需求疲態+開機率下滑 棉花需求恢復較悲觀

【重要資訊】

國內：

1.根據國家有關部門通知，2022年度第一批中央儲備棉輪入于2022年11月11日截止；后續將根據市場調控需要和新棉收購形勢等，擇機啟動第二批中央儲備棉輪入。

2.據全國棉花交易市場數據統計，截止到2022年11月10日，新疆地區皮棉累計加工總量138.93萬噸，同比減幅36.41%。

其中，自治區皮棉加工量75.34萬噸，同比減幅39.41%；兵團皮棉加工量63.59萬噸，同比減幅32.45%。10日當日加工增量5.6萬噸，同比減幅16.38%。

3.截止到2022年11月10日24點，2022棉花年度全國共有533家棉花加工企業按照棉花質量檢驗體制改革方案的要求加工棉花并進行公證檢驗，檢驗數量1775596包，檢驗重量40.1萬噸。

其中，新疆477家加工企業，檢驗數量1713532包，檢驗重量38.71萬噸；內地56家加工企業，檢驗數量62064包，檢驗重量1.39萬噸。

4.根據中國纖維質量監測中心數據統計，截至2022年10月31日，2022年度新疆棉花各項質量指標同比略有下滑，其中，顏色級方面，白棉占比98.5%，同比下降0.8個百分點。

平均長度28.9mm，同比下降0.39mm；平均斷裂比強度28.85cN/dtex，同比下降0.26cN/dtex；馬值(A+B)占比69.88%，同比下降0.75個百分點；平均長度整齊度82.17，同比下降0.46。

5.2022年10月31日-11月6日，據全國棉花交易市場庫對庫新疆核查點統計，公路出疆棉運輸量總計4.6萬噸，環比增加0.07萬噸，增幅1.5%；同比增加3.11萬噸，增幅208.3%。

6.海關總署最新數據顯示，2022年10月，我國出口紡織品服裝250.24億美元，同比下降13.53%，環比下降10.79%;其中紡織品出口113.69億美元，同比下降9.05%，環比下降5.80%，服裝出口136.55億美元，同比下降16.93%，環比下降14.56%。

國際：

1.2022年9月，美國共進口紡織品服裝122.17億美元，同比增長12.02%，環比下降8.36%。其中從中國共進口30.97億美元，同比下降12.43%，環比下降19.02%。

9月美國共進口棉制品16.38億平方米，同比下降8.23%，環比下降5.37%。其中，從中國共進口3.13億平方米，同比下降33.58%，環比下降20.20%。

2.2022年7月份歐盟紡織服裝進口總額為159.96億美元,主要針織進口國及占比為：中國(18.46%)、孟加拉(16.79%)、德國(8.86%);主要機織服裝進口國及占比為：中國(21.03%)、孟加拉(10.96%)、德國(8.83%)。

3.根據巴西國家商品供應公司（CONAB）最新發布的新年度棉花產量月度預測，2022/23年度巴西總產預期為298.0萬噸，環比小幅調增1.9%，同比大幅增長16.7%，主要基于對新年度巴西植棉面積預期的上調和創紀錄的單產預期，目前巴西新年度植棉面積預期達164.2萬公頃，環比上調0.7%；單產達121.0公斤/畝，環比上調1.2%。

4.9月澳大利亞棉花出口21.5萬噸，環比上月略減13.4%，同比增加86.3%，創近年同期最高水平。從當月出口目的地來看，越南（10.6萬噸）占比近五成，約為49.3%；印度尼西亞（2.2萬噸）占比第二，約為10.5%；孟加拉（1.9萬噸）位列第三，占比8.7%。

5.2022年10月份越南商品出口總額為303.69億美元，環比增長1.90%。其中，紡織服裝出口額達27.02億美元，同比增長2.21%，環比下降0.83%;紗線出口量為11.67萬噸，同比下降21.17%，環比增長0.64%。

進口方面，2022年10月越南紗線進口量為7.35萬噸，同比增長0.37%，環比下降1.66%;織物進口額為10.65億美元，同比下降3.32%，環比下降5.71%。

【觀點策略】

觀點：本周鄭棉在上周的回調后，受需求疲軟影響回歸弱勢，但隨著美國最新CPI數據遠低于預期且國內疫情防控政策有所放松，市場情緒好轉，棉價重新抬升。

全國新棉采摘進度已超八成，大部分區域畝產高于去年，但目前新疆仍處嚴格管控中，新花出入庫及公檢均受到影響，整體進度緩慢，而內地疫情同樣散點式爆發，部分地區紗布廠也受其困擾。

商務合作活動開展困難，訂單緊缺，同時交貨運輸受阻，普遍遭遇找司機難的問題，短期下游淡季氛圍較重，需求疲態持續，開機率隨之下滑。

國外方面，美棉產量小幅上調，而澳大利亞與巴基斯坦都因遭遇持續降雨，產量下調，但整體同比仍有增加，同時歐美棉制品需求顯著下滑，全球消費繼續下調，市場對未來需求恢復較為悲觀。

策略：短期利多因素較少，棉價上方空間有限，或維持震蕩，關注13000支撐位。

風險：新疆疫情好轉；全球經濟環境與終端需求改善；國內疫情防控政策變化。

來源：曲合期貨