花生需求復蘇預期引領 豆一期價中期仍然承壓

【豆一】

上周市場傳聞地儲增儲20萬噸大豆，提振期現貨市場信心，但外盤大豆價格大幅下跌，豆一期價減倉震蕩，主力合約2301收在5680。

本周部分機構跟隨國儲下調收購價格，產區報價下調20-40元/噸，受近期全國疫情加重影響，產銷區現貨購銷停滯，價格維持穩定，市場對后市行情較為悲觀，中儲局部庫點下調收購價格，加劇市場悲觀情緒。

由于今年國產大豆增產幅度巨大，而國儲收購數量有限，且對質量指標要求嚴格，市場對現貨價格走弱的預期未改，期價下行壓力較大。

現貨市場購銷觀望情緒嚴重，國儲拍賣雙向購銷持續進行，但市場參與積極性有限，拍賣成交率維持低位，今日中儲糧網拍賣成交率不足20%，均為底價成交，成交依然低迷。

今年國產大豆增產幅度較大，市場看空情緒較為嚴重，國儲入市收購消息提振市場情緒，但由于今年增產幅度太大，國儲收購或難以扭轉市場看空預期。

綜合看來，今年國產新作大豆供過于求的格局較為明顯，期價中期仍然承壓，但期價短期跌幅較現貨明顯偏大，加之近期市場傳言地儲增儲，短線反彈或將持續，國內疫情防控政策明年3月放開，利好遠月商品需求，空頭獲利平倉令期價重心上移，建議投資者暫時維持觀望，或可逢低買入。

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上周五受國務院出臺優化疫情防控20條的利好刺激，商品價格普漲，花生期價震蕩走升，收盤上漲，持倉小幅增加，近遠月價格差小幅縮小。

本周國產米現貨價格穩中偏強，港口進口蘇丹精米成交價格維持在10100元/噸左右。油廠方面，魯花全部油廠已經展開收購，部分油廠持續跟進并上調油料米收購價格，受國內動態清零政策松動預期影響，商品價格齊漲，后期需求好轉預期強烈。

花生產區天氣晴好，有利于后期花生晾曬，短期花生供應壓力增加。由于今年花生面積及單產均大幅下降，實際供應有限，進口米價格持續小幅上漲，油用需求表現良好，油廠開收時間較上年明顯提前，本月魯花全面入市收購，本周油廠收購價格上調，顯示油廠對花生后市行情的看好。

進口方面，9月進口量環比下降，但同比略微增加，進口米供應進入季節性淡季，后期進口量或月環比繼續下降，進口米購銷轉淡。

期貨方面，中長期供需偏緊預期對遠月期價有支撐，但短期現貨購銷博弈加劇，魯花全面入市收購后，現貨市場購銷情緒轉好，加之市場傳言國內疫情防控政策明年3月放開。

今日20條公布導致政策放開預期強化，利好遠月商品需求，中期花生需求存在改善預期，建議投資者逢低買入遠月2304合約。

來源：曲合期貨