終端消費持續低迷 棉價走勢短期仍有反復

一、行情回顧與操作建議

美國農業部11月報告顯示美棉庫存小幅增加，隔夜ICE棉價震蕩走弱，鄭棉主力合約維持震蕩運行。現貨方面最新價格指數328級在15364元/噸，跌97元/噸。2022/23年度新疆機采3128B現貨一口價報價在14000-14200公定疆內庫。

純市場變化不大，氣氛趨于平淡，下游新增訂單匱乏，織廠及貿易商都謹慎采購。紡企以小單，短單走貨為主。純棉布行情持續平淡，市場價格平穩偏弱，實單可以商議。采購積極性也不高，多是按需采購，隨用隨買。

鄭棉主力合約持倉量較高，而疆棉加工檢驗進度整體偏慢，短期價格走勢或仍有反復。供應壓力后延使中長期價格走勢仍以偏空為主。

二、行業要聞

美國農業部（USDA）公布的2022年11月全球棉花供需月報，全球棉花產量預估較上月下調160萬包至1.16億包，主要原因是巴基斯坦產量下調了70萬包。這是巴基斯坦產量連續第三個月下調，并受到疲軟的到貨量數據的支撐。本月全球庫存預計略有下降，但高于去年。全球消費量下調了65萬包，包括巴基斯坦和孟加拉國在內的主要消費國預計使用量下降，這是連續第六次下調。全球貿易略有下降，主要是孟加拉國的貿易下降，但仍高于前一年。

據農業農村部發布2022年11月中國農產品供需形勢分析，本年度棉花自播種以來，全國棉區綜合氣象條件總體適宜，棉花長勢好于預期，本月預測，2022/23年度產量調增17萬噸至603萬噸。受歐美等發達經濟體持續收緊貨幣政策、國內疫情等因素影響，紡織企業訂單不及預期，棉紡織品終端消費持續低迷，庫存高企，本月將新年度中國棉花消費調減15萬噸至770萬噸。考慮到國際棉價走勢持續強于國內，預計本年度進口仍將維持弱勢格局，本月將棉花進口量下調20萬噸至185萬噸，期末庫存增至728萬噸。

三、數據概覽

來源：曲合期貨