瀝青供需結構趨于弱化 短線將承壓震蕩運行

【行情復盤】

期貨市場：今日國內震蕩反彈，主力合約收于3690元/噸，漲0.93%，持倉量減少17297手。

現貨市場：本周一中石化山東、華北地區下調200元/噸，中石化華南地區下調50元/噸，周四中石化山東、河北以及華東等地區下調100元/噸，中石油西北上調報價100元/噸。

當前國內重交瀝青各地區主流成交價：華東4500元/噸，山東4165元/噸，華南4575元/噸，西北4450元/噸，東北4225元/噸，華北4025元/噸，西南4625元/噸。

【重要資訊】

1、供給方面：近期國內瀝青煉廠裝置開工率小幅下降。根據隆眾資訊的統計，截止2022-11-9當周，國內79家樣本企業煉廠開工率為42.2%，環比下降0.5%。從煉廠瀝青排產來看，11月煉廠瀝青排產進一步走高，預計將達到308.7萬噸，環比增加0.82%，同比增加28%。

2、需求方面：隨著氣溫的下降，北方地區公路項目基本結束或處在收尾階段了，瀝青剛需逐步走弱，而南方等地因資金偏緊以及成本上升，需求釋放也受限，預計年底前，瀝青剛性需求將逐步萎縮。

3、庫存方面：近期國內瀝青煉廠廠庫庫存及社會庫存繼續增加。根據隆眾資訊的統計，截止2022-11-8當周，國內54家主要瀝青樣本企業廠庫庫存為87.5萬噸，環比增加1.3萬噸，國內70家主要瀝青樣本企業社會庫存為56萬噸，環比增加0.5萬噸。

【套利策略】

倉單低位對瀝青期貨近端合約支撐明顯，建議滾動進行多瀝青月差操作。

【交易策略】

瀝青供給處于高位，但瀝青剛需逐步萎縮，瀝青供需結構趨于弱化，現貨累庫。盤面上，成本端再度回調將對瀝青形成一定打壓，瀝青短線將承壓，單邊維持震蕩走勢。

來源：曲合期貨