油脂：疫情影響油脂消費 油脂價格承壓

【現貨市場】

現貨隨盤下跌，不過供應不多，在盤面下跌之際，市場報價也有限。貿易商稱近兩日有終端趁低補貨，但是國內整體的需求仍不算好。短線來看終端市場需求清淡對形成拖累，并且豆棕高價差，棕油可以沖擊豆油市場，對現貨基差形成拖累。不過目前市場整體清淡，再加上豆油庫存偏少，目前基差趨穩，短期內變動有限。昨日華東一級豆油現貨基差為01+(1000-1060)元/噸。

【基本面消息】

馬來西亞局（MPOB〉周四公布的數據顯示，截至10月底馬來西亞棕櫚油庫存連續第五個月增加，升至三年高位，因產量增長。截至10月底馬來西亞棕櫚油庫存為240萬噸，環比增加3.74%，為2019年9月以來高位。

在進入高產季節后，10月份馬來西亞棕櫚油產量連續五個月增長，達到181.4萬噸，環比提高2.44%，但是略低于分析師預期的182萬噸。

馬來西亞棕櫚油協會(MPOA)稱，2022年10月馬來西亞棕櫚油產量環比增加4.56%，其中馬來西亞半島的產量環比增加5.28%，沙巴的產量環比增加5.17%；沙撈越的產量環比下降2.05%；東馬來西亞的產量環比增加3.44%。

知名行業分析師DorabMistry表示，馬來西亞指標棕櫚油合約到明年3月底之前料在3500-4500馬幣區間交投。

駐漢堡分析機構oilWorld的負責人稱，2022/23年度全球棕櫚油產量料增加290萬噸，但提醒稱近年來單產呈下降趨勢，他稱這值得“警惕”。

【行情展望】

中國國內疫情情況加劇，油脂消費受疫情影響而疲弱，中國豆油現貨基差高位回落，油脂價格走勢偏弱。馬來月度庫存數據上升到240萬噸，絕對數據略偏空。短期油脂偏空參與為宜。

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來源：曲合期貨