市場需求空間邊際減弱 鐵礦石期價區間震蕩

【利多因素】

北方各地陸續開始供暖，目前尚未有相關采暖季限產政策出臺，關注后續相關情況。港口疏港量，鋼廠鐵礦石日耗、高爐開工率、鐵水產量保持高位，但增速回落，企業對鐵礦石需求空間邊際減弱。

鐵礦石到港總量環比下降。澳洲巴西鐵礦發運總量環比減少42.6萬噸；澳洲發往中國的量環比小幅增加。巴西發運量環比大幅減少。

【利空因素】

港口鐵礦石庫存再度突破1.3億噸，如果礦山發貨增加，國內鋼廠限產，庫存仍有繼續累庫空間。生態環境部，11月上半月，全國大部擴散條件一般，汾渭平原局地可能出現中度污染過程，京津冀中南部局地可能出現重度污染過程。屆時有可能會有相應的環保限產政策。

【品種觀點】

北方各地陸續開始供暖，目前尚未有相關采暖季限產政策出臺。四季度礦山發貨量預計保持偏高水平。

高爐開工率和鐵水產量見頂回落，對鐵礦石需求空間邊際減弱。庫存方面，廠內庫存偏低企業補庫意愿不足，港口庫存環比增加突破1.3億噸，如供應增加鋼廠限產，可能會出現累庫現象。

【操作建議】

區間震蕩。

【風險因素】

鋼企限產和復產；礦山發貨異常。

來源：曲合期貨