國內庫存累積較快棕櫚油盤面波動較大-RB螺紋鋼期貨交易網

一、行情回顧與操作建議

東莞遠大庫，24度，現貨，01+140。華南不定庫，24度，11月船，01+200。華南不定庫，24度，12月船，01+220。東莞庫18度，現貨，01+300。廣東三菜菜油1月，01+400元/噸。華東三級菜油報價：01+400元/噸（1-3月），05+950（2-5月），現貨01+2650。華東一豆基差報價：Y2301+1080元/噸（11月），Y2301+800元/噸（12-1月），Y2301+1100元/噸（2-3月）,下跌20元/噸。油脂震蕩走低，菜油表現最強，破位下跌。臨近報告發布期，主要關注即將公布的MPOB和USDA報告，以及美國EPA未來三年的摻混要求。

馬來西亞局（MPOB）將在周四（11月10日）發布供需數據。調查顯示，馬來西亞10月底的棕櫚油庫存可能增至三年半來到最高水平，因產量提高而進口下滑。此次報告可能對市場影響有限。另外，印尼棕櫚油稅費調整可能大幅增加棕櫚油進口成本。

周三（11月9日）美國農業部將會發布供需報告。分析師們預計這份報告可能將美國大豆產量調高到43.22億蒲，高于上月美國農業部預測的43.13億蒲。美國大豆單產預計為49.9蒲/英畝，高于上月預測的49.8蒲/英畝。Informa公司預計美國大豆產量可能提高到43.60億蒲，比上月預期調高0.47億蒲；單產可能提高到50.3蒲/英畝，高于上月預測的49.9蒲/英畝。有消息稱美國環保署達成協議將2023年生物燃料混合義務提案的最后期限推遲兩周，原定于最晚在11月16日公布。美國柴油供應極為緊張，豆油庫存偏低，支持豆油價格創下五個月新高，從而提振全球油脂油料價格，只是近期回調也拖累油脂板塊。

國內棕櫚油庫存累積較快，基差表現弱勢，也拖累豆油和菜油，盤面波動較大，明年進口大豆采購節奏偏慢，下跌空間有限。觀點不變，長期看多，我們認為01合約基差回歸可能還是要依靠期貨上漲，風險點在于疫情。

二、行業要聞

研究機構StoneX發布數據，將2022/23年度美國大豆產量調低至44.13億蒲，預計單產50.9蒲/英畝。上月該公司預測大豆產量44.42億蒲，單產51.3蒲/英畝。目前美國大豆收獲已經完成接近九成。10月預測美國大豆產量43.13億蒲，比9月調低6500萬蒲；預計單產49.8蒲/英畝，低于9月份預測的50.5蒲/英畝。

馬來西亞棕櫚油局（MPOB）將在周四發布供需數據。調查顯示馬來西亞10月底的棕櫚油庫存可能增至三年半來最高水平，因產量提高而進口下滑。分析師預計10月底馬來西亞棕櫚油庫存253萬噸，比9月底的231.5萬噸增加9.3%，創2019年4月以來的最高值。預測區間從241～257萬噸。9月份正值收獲高峰，預計棕櫚油產量182萬噸，環比增長3%，連續第五個月增長，創2020年9月以來最高值。

巴西咨詢機構Safras&Mercado數據顯示，截至2022年11月4日，2022/23年度巴西大豆播種面積達到預期播種面積的55.9%，上周同期46.8%。上年同期64.6%，五年同期平均進度54.1%。其中，馬托格羅索播種完成94%，五年均值84.8%；帕拉納播種進度70%，五年均值78.4%。南馬托格羅索播種進度73%，五年均值70.8%。

法國油籽技術研究所TerresInovia稱，預計2022年法國葵花籽產量降至170萬噸左右，低于上月法國農業部預測的183萬噸。盡管今年播種面積提高，但是夏季天氣干燥，導致單產降至每公頃2.05噸，低于上月法國農業部預測的2.13噸/公頃。預計2022年葵花籽播種面積超過84萬公頃，2023年有望達到90萬公頃。

三、數據概覽