需求端存在收縮預期 甲醇港口大幅累庫

市場消息：

1.隆眾資訊11月9日消息，中國樣本生產企業庫存51.27萬噸，較上周增加1.80萬噸；港口庫存為55.95萬噸，較上周增加6.05萬噸。

2.隆眾資訊11月9日報道：山東魯西甲醇30萬噸/年烯烴裝置今日運行7成，計劃近兩日停車檢修20天左右。

市場表現：

昨日合約震蕩下行，收于2537元/噸，跌幅1.93%；太倉基差收于203點，較前值下跌15點。

綜述：

據不完全統計，近期包括湖北盈德、內蒙古博源、青海中浩等甲醇裝置均已于10月底停車檢修，本周甲醇下游山東魯西30萬噸/年MTO裝置計劃停車檢修約20天，當前甲醇供需兩端同步減少，基本面驅動尚不明朗。

隨著周六舉行的國務院聯防聯控機制新聞發布會強調堅持“外防輸入、內防反彈”總策略和“動態清零”總方針不動搖后，市場前期防疫管控松綁預期落空，甲醇短期難覓新的發力點。

基本面來看，當前煤制甲醇周度虧損仍高達1166.57元/噸，利潤持續惡化將延續甲醇裝置停車降負節奏。需求端來看，上周江浙地區MTO開工率為53.31%，環比上漲7.29%；傳統下游中二甲醚、甲醛、醋酸以及氯化物的開工率環比分別變化+5.87%、-4.42%、-4.46%以及-6.31%。

江浙地區MTO裝置開工率上周明顯回升主要受到常州富德重啟的影響，本周在魯西化工停車的影響下預計開工率將錄得負增長；傳統需求方面，天氣轉冷，板材用量將逐步減少，甲醛需求存在季節性減弱預期，整體來看，甲醇需求端存在收縮預期。

庫存方面，本周港口大幅累庫，庫存環比增加6.05萬噸，隨著甲醇供應的陸續跟進，華東港口期現貨雙雙下行，港口基差較前期也開始出現松動，預計接下來內地庫存變化不大，而港口大概率維持累庫節奏。

綜合而言，現階段甲醇供需兩端均處于逐步收縮狀態，區別在于二者節奏或幅度存在一定差異，供需面的驅動仍有待進一步追蹤，但就成本端而言，伴隨著庫存達近五年最高點，動力煤價格出現一定松動，甲醇價格重心或隨成本有所下移。

來源：曲合期貨