鋼材反彈高度或將有限 滬鎳上方空間受到限制

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【市場分析】

不銹鋼昨日日間震蕩運行，收跌1.29%至16490元/噸。不銹鋼原料價格堅挺對價格起到支撐，但十一月下游消費預期轉弱，鋼廠排產繼續維持高位，上周300系社會庫存小幅增加，短期不銹鋼震蕩運行。滬日間震蕩運行，收跌0.42%至192190元/噸。

海內外鎳顯性庫存仍處于低位，鎳下游不銹鋼及新能源產業鏈需求表現較好，印尼鎳出口征稅消息繼續發酵，整體看來鎳價短期得到支撐，但上方空間受到限制。

【投資策略】

日內偏多。

黑色金屬：

【市場分析】

昨日黑色系震蕩為主，夜盤轉弱。消息面，本周唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2802元/噸，平均鋼坯含稅成本3660元/噸，周環比下調57元/噸，與11月9日當前普方坯出廠價格3490元/噸相比，鋼廠平均虧損170元/噸，周環比減少97元/噸。

基差方面，RB2301合約基差為194元/噸，HC2301合約基差為236元/噸。展望后市，鐵水產量邊際下滑趨勢不改，鑒于爐料價格反彈幅度較大且遠超成材，并繼續侵蝕成材利潤，盤面正在醞釀第二輪自原料向成材傳導的負反饋跌價風險，鋼價的反彈高度或將有限，黑色系的估值重心仍有下沉風險。

【投資策略】

反彈幅度或有限，關注RB2301合約在3600元/噸的壓力位。

來源：曲合期貨