市場需求存恢復預期 橡膠寬幅區間震蕩

【利多因素】

全球天然主產區降雨量周環比縮減至正常水平；未來兩周天然橡膠東南亞主產區整體降雨量較上一周期小幅增加，對割膠工作影響增強。

需求方面，預計本周期樣本企業開工率存小幅提升預期。據了解部分常規檢修企業將逐步復工，加之廣饒地區公共衛生事件管控呈現向好勢頭，企業或將陸續申請復工復產，以上因素將對本周期樣本企業開工提升形成拉動。但目前仍不容忽視公共衛生事件的不確定性，整體開工提升幅度謹慎看待。

【利空因素】

據隆眾資訊統計，據隆眾資訊統計，截至2022年11月06日，青島地區天膠保稅和一般貿易合計庫存量38.02萬噸，較上期增加0.24萬噸，環比增幅0.65%。

青島天然橡膠樣本保稅倉庫入庫率3.53百分點；出庫率3.52百分點；一般貿易倉庫入庫率8.24個百分點，出庫率7.2個百分點。

整體來看，本周倉庫有小幅增加的趨勢。需求方面，下游輪胎目前受公共衛生事件影響企業開工逐步提升，個別企業開工提升至高位水平，多數企業于近日成品逐步下線，產能處于恢復性提升態勢，但由于物流受限，多數企業運輸較為緩慢。

公共衛生事件管控呈現向好勢頭，市場需求存恢復預期，下游渠道補貨尚可，但持續性不強，部分代理商存促銷政策指引，刺激下游拿貨，但整體表現一般。

【品種觀點】

市場對于經濟及需求前景擔憂延續，伴隨國內公共衛生時間多點散發，天膠市場運行略維持低迷狀態，國內主產區即將面臨停割期，成本端尚有一定支撐，但短期供增需弱格局難有明顯改善，預計預計短期天膠上行空間有限，維持區間震蕩的可能性較大，謹防沖高回落。

【風險因素】

關注美聯儲加息進展、海外疫情蔓延情況、下游需求變化及國內外主產區天氣情況。

來源：曲合期貨