玻璃生產利潤走負 后市關注供應端增減

背景分析：周三期價震蕩，01合約夜盤收報1388元/噸，05合約夜盤收報1422元/噸。需求端，終端需求表現欠佳，對原片維持剛需采購，場內對后市信心不足。

供應端，浮法產業企業開工率為80.46%，產能利用率為80.82%。華北市場沙河地區成交一般，受環保管控，工廠出貨受到限制，今日市場價格基本穩定，成交仍靈活為主。

華東市場較昨日價格持平，今日仍有品牌價格適度商談，整體產銷尚可，在90%以上。華中市場價格持穩，湖北、河南地區產銷尚可，其余地區一般，因疫情原因運力仍受阻。

華南市場個別品牌價格下滑2元/重箱，產銷略有分化，整體表現尚可。據隆眾資訊，全國均價1647元/噸，環比降0.12%。華北地區主流價1640元/噸。

華東地區主流價1750元/噸；華中地區主流價1590元/噸；華南地區主流價1720元/噸；東北地區主流1700元/噸；西南地區主流價1570元/噸；西北地區主流價1560元/噸。

核心邏輯：主力合約在生產成本下沿波動、基差較大、估值具有一定優勢。玻璃庫存壓力大，需求方面盡管政策有利好但同比明顯走弱，生產利潤走負下，后市或需要供應端減量帶動價格再平衡。

操作建議：逢低布局玻璃套利多單。

風險因素：浮法玻璃冷修超預期，地產需求表現超預期。

來源：曲合期貨