多頭趨勢仍在延續豆粕期價表現較強-RB螺紋鋼期貨交易網

核心觀點：

今日國內豆類油脂市場呈現出粕強油弱的格局，沖擊前高未果，沖高回落，期價表現偏強，伴隨小幅增倉。油脂市場表現震蕩偏弱，偏強，豆棕價差繼續收斂，資金并未出現大幅撤離，期價繼續依托5日均線支撐。

隨著市場關注焦點重回豆類市場，有關于拉尼娜對南美產區大豆播種及出苗的影響有所顯現，天氣風險升水仍在持續累積中。與此同時，市場關注明天晚上美國農業部的月度供需報告對大豆產量和年末庫存的調整。在進口大豆尚未有效補充之前，國內低庫存高基差仍是支撐粕類油脂價格的主要因素，多頭趨勢持續。

整體來看，豆類基本面支撐較強，多頭趨勢仍在延續，仍需保持多頭思路。油粕再次轉換為粕強油弱，油粕比價和豆棕價差均出現下行，下行空間進一步釋放。

1.產業動態

1）巴西外貿秘書處（SECEX）的數據顯示，10月份巴西對所有目的地的大豆口量為406萬噸，比2021年10月份提高23.41%。其中對頭號買家中國的裝運量為323萬噸，環比增長25%，同比增長22.7%。上周巴西國內市場上的大豆以及制成品的銷售進展緩慢，因為巴西高速公路遭到示威者封鎖，美國利率上升，以及通過黑海的谷物出口存在不確定性。盡管如此，研究人員表示巴西產品的外部需求仍然堅挺。由于密西西比河水位低，美國的物流問題導致國際買家轉向巴西。

2）周一中國海關總署公布的數據顯示，中國10月大豆進口量為414萬噸，較9月份的772萬噸降低46.4%，較去年同期降低19%，創下2014年10月份進口410萬噸大豆以來的同期最低進口數據。今年頭10個月中國大豆進口量為7318萬噸，同比下降7.4%。進口下滑原因在于今年大部分時間里國內壓榨利潤微薄甚至虧損，導致買家減少采購；密西西比河水位偏低也影響到對華出口步伐。今年6月份全球基準的芝加哥大豆期貨創下10年來新高，因為頭號供應國巴西天氣不利導致大豆減產。與此同時，國內養殖行業的飼料需求不振，進一步蠶食壓榨利潤，削弱了中國買家在夏季訂購大豆的規模。今年4月底到10月期間山東日照的大豆壓榨利潤一直處于虧損狀態。不過隨著價格上漲，養殖利潤回升，豆粕供應緊張，提振一些地區的豆粕價格達到創紀錄水平。

3）巴西咨詢機構家園農商公司（PAN）發布的數據顯示，截至2022年11月4日，巴西大豆播種進度達到65.1%，高于一周前的53.3%，低于去年同期的67.37%。這也是今年開始播種以來的同比最大差距。報告稱，抗議示威活動導致巴西一些道路遭到封鎖，加上天氣因素，導致一些州的播種放慢。從周日（10月30日）起，總統博爾索納羅的支持者對他在選舉中敗給盧拉感到不滿，因此在全國展開示威活動，封鎖道路。其中馬托格羅索、帕拉納以及戈亞斯的種植放慢，因為高速公路暫時癱瘓，過去7到10天里的干旱有所擴張。盡管播種進度放慢，但是仍然領先于過去五年同期平均播種進度52.07%。

4）巴西咨詢機構家園農商公司（PAN）發布的數據顯示，截至2022年11月4日，巴西大豆播種進度達到65.1%，高于一周前的53.3%，低于去年同期的67.37%。這也是今年開始播種以來的同比最大差距。報告稱，抗議示威活動導致巴西一些道路遭到封鎖，加上天氣因素，導致一些州的播種放慢。從周日（10月30日）起，總統博爾索納羅的支持者對他在選舉中敗給盧拉感到不滿，因此在全國展開示威活動，封鎖道路。其中馬托格羅索、帕拉納以及戈亞斯的種植放慢，因為高速公路暫時癱瘓，過去7到10天里的干旱有所擴張。盡管播種進度放慢，但是仍然領先于過去五年同期平均播種進度52.07%。

2.現貨價格表