棉價重心有所上移 但偏弱格局尚未改變

主要觀點：

新棉入庫公檢速度大幅慢于往年同期，引起市場對CF01合約交割順利程度的廣泛關注，不過中期仍需關注11月、12月新疆管控放開程度，若放開則新棉能夠順利交割，鄭棉逢高面臨的套保壓力依舊存在。而產業方面下游需求疲弱，疫情也影響山東、佛山等下游需求市場，在訂單不佳情況下紡企信心不足，且皮棉現貨難以運輸，紡企對剛需采購，棉花原料庫存低能提供剛需支撐，但同時棉花消費也難有起色。綜上，中期棉價弱勢運行的趨勢或仍未改變。

本周策略：

短期價格相對堅挺，中期逢高做空為主 。

?上周策略

逢高做空為主。

1-內外盤價格走勢回顧

ICE美棉主力合約走勢鄭棉主力合約走勢

ICE美棉主力12合約，價格繼續回落，周漲20%，最底觸及70.21美分/磅，最高87.87美分/磅。鄭棉主力底部震蕩，價格有所反彈，價格交易區間圍繞12000-14000元/噸，最高觸及13250元/噸，最低12270元/噸。

2-全球主產國棉價走勢

3-10月USDA報告

2022/23年度全球棉花供需表來看，產量方面調整幅度不大，下調9萬噸，其中巴基斯坦棉花產量下調7萬噸，由于近期USDA公布的美棉苗情堪憂以及天氣干旱再度來襲市場對美棉產量有一定擔憂，目前來看這種擔憂基本撲了個空，美棉2022/23年度美棉產量僅下調0.4萬噸，天氣方面的擾動很小。本次報告中大幅下調了全球棉花消費量66萬噸至2517萬噸，其中中國下調22萬噸，印度下調22萬噸，巴基斯坦下調11萬噸。棉花出口量下調21萬噸，其中美國棉花出口量再度下調2萬噸，來到七年以來的最低水平。期末庫存大幅上調68萬噸至1913萬噸，主要增量來自于印度27萬噸，中國23萬噸，強化了新年度棉花供應趨于寬松化的預期。

4-美國供需情況表，10月產量環比小幅上調

美國10月USDA數據變動不大，出口下調2萬噸，整體庫銷比相比9月小幅上調0.8%。

5-美棉優良率不佳

截止10月30號，美棉15個棉花主要種植州棉花吐絮率為96%，上一周美棉吐絮率為92%，去年同期水平為94%，高2個百分點；前五年同期平均水平在94%，進度持穩。

截止10月30號，美棉15個棉花主要種植州棉花收割率為55%，上周收割率為45%，環比上周增加10個百分點；去年同期水平為44%，較去年快11個百分點；近五年同期平均水平在47%，較近五年同期平均水平高8個百分點，在干燥的空氣幫助下，美棉收割進展順利，本周收割進度達到同期歷史高位。

6-USDA美棉出口周報（（10.21-10.27）簽約激增

7-美國紡織服裝市場情況（1/2）

8-美國紡織服裝市場情況（2/2）

消費者信心指數位于低位，通脹預期位于高位，批發商庫存位于高位，不過進口仍然保持相對強勁。

9-印度庫存消費比調高

22/23年度，印度10月消費大幅下調22萬噸，庫存消費比增加6.74%。

10-印度棉新棉上市情況

印棉花周度上市量2022/23年度印度種植面積及變化：十萬公頃

據AGM公布的數據統計顯示，22/23年度印度棉陸續上市。截至2022年10月30日當周，印度棉花周度上市量2.37萬噸，環比上一周下降4.3萬噸，較三年均值減少約13.9萬噸；印度2022/23年度的棉花累計上市量約30.38萬噸，較三年均值累計減少約33.85萬噸。

11-印度棉花產區天氣情況

截至2022/10/27至2022/11/2當周，印度棉花主產區（92.4%）周度降雨量為0.2mm，相對正常水平低5.0mm，相比去年同期低1.6mm。2022/6/1至2022/10/26棉花主產區累計降雨量為1028.4mm，相對正常水平高234.3mm。本周三大主要棉花產區均恢復至干燥天氣，有利于棉花收割工作的開展。

12-CFTC持倉情況

CFTC發布ICE合約上ON-CALL數據報告：截至10月28日，ON-CALL2212合約上賣方未點價合約減持4317張至22402張，折51萬噸，環比前一周減持10萬噸。2022/23年度的合約賣方未點價合約減至70556，折160萬噸，環比前一周減持2674張，折約6萬噸。

13-中國供需情況表，庫存消費比繼續上調

2022/23年度，10月消費大幅下調22萬噸，期末庫存調增23萬噸，總體庫存消費比增加5.51%。

14-進口情況，棉花環比減少

中國棉花進口：2022年9月我國進口棉花約9萬噸，環比減少約2萬噸，減少18.18%；同比增加2萬噸，增幅在23.29%。2022年1-9月我國進口棉花約145萬噸，同比下降約21.2%。2021/22年度(2021.10-2022.9)我國進口棉花約175萬噸，同比下降約32.69%。

據海關數據顯示，2022年9月，我國進口8.9萬噸，環比增長22.8%，同比下降52.5%。2022年1-9月，我國累計進口棉紗95.5萬噸，同比下降43%；累計出口21萬噸，同比下降4.8%。

15-國儲情況

2021.7.5-2021.11.30日期間儲備棉輪出累計掛牌154.28萬噸，累計成交120.29萬噸，成交率78%。2021.10.8-2021.11.30日儲備棉投放掛牌91.2萬噸，成交57.2萬噸，成交率63%。

儲備棉輪入：2022年7月13日至11月4日儲備棉累計掛牌47.3萬噸，成交8.592萬噸，成交率18.16%，成交加權均價15900元/噸。為保持數據連貫性，下圖中成交率為0時成交均價為競買最高限價。

16-籽棉價格情況

籽棉收購方面，本周機采籽棉收購價下探回升，周內機采籽棉最低價至5~5.3元/公斤，主流價至5.3~5.6元/公斤，但鄭棉大幅反彈后主流價重新回升至5.6~5.8元/公斤，高價5.9~6.2元/公斤，低價5.5及以下，整體來看新棉成本11000~14000毛重不等，本網統計全疆成本均值暫在12600~12700毛重左右。

17-全國棉花交售進度，新疆棉加工檢驗進度，出疆棉情況

截至8月26日，疆棉銷售進度66.1%。比去年同期落后33.7個百分點，環比增加近0.9個百分點。18-工商業庫存，整體同比上調

19-紡織行業采購人經理指數

20-紡企開工和庫存（1/3）

21-紡企開工和庫存(2/3)

22-紡企開工和庫存(3/3)

23-紡織業、紡織服裝、服飾營業利潤情況

24-服裝鞋帽紡織品類零售額服裝鞋帽紡織品類零售額9月為1071.7億元，同比減少0.5%

25-紡品服裝出口環比上漲

26-基差與內外價差

27-倉單與有效預報

截至11月4日，一號棉注冊倉單5331張、預報倉單43張，合計5374張，折22.5708萬噸。21/22注冊倉單新疆棉5307（其中北疆庫2774，南疆庫1105，內地庫1428），地產棉24張。22/23注冊倉單地產棉0張，新疆棉0張(其中北疆庫0,南疆庫0)。

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