供強需弱 成本端有松動風險 不銹鋼承壓運行

【現貨】據Mysteel，11月8日無宏旺304冷軋價格17000元/噸（毛邊），環比+50元/噸；基差680元/噸，環比+25元/噸。

【供應】據Mysteel調研，10月份國內40家廠300系粗鋼產量165.12萬噸，環比增17.22%，同比增25.63%；11月排產166.36萬噸，預計環比增0.8%，同比增加13.6%。10月份印尼不銹鋼粗鋼排產41.7萬噸（300系），月環比增11.2%，同比減0.71%；11月排產預計42萬噸，月環比增0.7%，同比減2.3%。

【需求】傳統需求旺季已過，需求轉淡。加息通道下，海外需求偏弱，除東南亞訂單外，其他地區出口萎縮。

【庫存】據Mysteel，11月7日全國主流不銹鋼市場300系庫存總量38.44萬噸，環比上期增加0.79萬噸，增幅2.12%。

【邏輯】原料鐵短時資源偏緊，價格堅挺；鉻礦價格局部回調，鉻鐵有所松動；廢不銹鋼壓價明顯，或持續下調。跟蹤原料價格走勢，警惕成本回落。10月40家鋼廠300系不銹鋼粗鋼產量初步預計165.12萬噸，環比增17.22%，后續供應壓力逐步顯現。需求未有明顯改善。300系庫存小幅上升。整體看，產業鏈各環節博弈明顯，短期不銹鋼供強需弱，成本有走弱風險，但近期宏觀情緒回暖，投機空單不宜介入過深。

【操作建議】區間操作，主力參考16200~17000元/噸。

【短期觀點】中性。

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來源：曲合期貨