基建向上彈性下降 螺紋鋼市場情緒偏悲觀

一、行情回顧

螺紋2301主力合約本周收出了一顆上影線20點，下影線101個點，實體72個點的陽線，本周開盤價：3490，本周收盤價：3562，本周最高價：3582，本周最低價：3389，較上周收盤漲45個點，周漲幅1.28%。

二、消息面情況

1、財政部：2022年9月，全國發行地方政府債券合計3011億元，其中一般債券1804億元、專項債券1207億元。2022年1-9月，全國發行地方政府債券合計63485億元，其中一般債券19368億元、專項債券44117億元。

2、10月財新中國服務業PMI錄得48.4，低于9月0.9個百分點，連續第二個月落至收縮區間，為6月以來最低。

3、據Mysteel不完全整理，2022年10月國內有17個鋼鐵項目開工、投產。其中，久立特材、騰龍精線集團和柳鋼集團等鋼鐵相關項目開工；方大特鋼、太鋼鑫海和山西建龍等鋼鐵相關項目投產。

4、克而瑞：10月全國300城經營性土地總成交建筑面積為10498萬平方米，與9月份持平；土地出讓金為3410億元，同、環比分別下降17.3%和32.1%。

三、基本面情況

供給方面，根據數據顯示，本周螺紋產量環比回落6.47萬噸至298.55萬噸，同比增加10.15萬噸。當前鋼廠虧損比例擴大，高爐減產檢修增多，長流程鋼廠產量趨減，在秋冬季限產及粗鋼壓減背景下，11月供應依然趨減，繼續關注供應端變化。

庫存方面，根據數據顯示，本周螺紋社庫環比減少22.94萬噸至396.13萬噸，同比減少137.82萬噸；廠庫環比減少10.52萬噸至189.99萬噸，同比減少90.13萬噸；總庫存環比減少33.46萬噸至586.12萬噸。總庫存連續四周去庫，繼續關注庫存變化情況。

需求方面，根據數據顯示，本周螺紋表觀消費量環比回升7.05萬噸至332.01萬噸，同比增加39.16萬噸，需求連續兩周環比回升。當前宏觀層面基建向上彈性下降，制造業整體偏穩，出口逐漸回落，穩地產仍是關鍵。

據統計局數據顯示，10月份，中國制造業采購經理指數為49.2%，環比下降0.9個百分點。其中，生產指數為49.6%，環比下降1.9個百分點；新訂單指數為48.1%，環比下降1.7個百分點。

10月份，建筑業商務活動指數為58.2%，環比下降2.0個百分點；建筑業新訂單指數為48.9%，環比下降2.9個百分點。10月份制造業、建筑業等供需兩弱，制造業復蘇基礎薄弱。

進出口數據方面，中鋼協數據顯示，9月我國進口鋼材89.1萬噸，環比減少0.2萬噸，同比減少36.5萬噸，處于歷史同期低位。9月我國出口鋼材498.4萬噸，環比減少116.9萬噸，連續4個月下降，海外鋼材市場需求依然低迷，國內鋼材出口空間依然不大。

繼續關注需求變化情況及政策情況。整體來看，本周螺紋供應有所回落，需求繼續回升，庫存維持較大降幅。

當前供應端受鋼廠虧損加劇以及限產政策實施影響，淡季臨近但需求仍有韌性，短期供需格局有所改善，一定程度緩解了市場悲觀情緒，短期螺紋價格呈現震蕩走勢，繼續關注供需面變化及政策情況。

技術面上，從周線上看，本周螺紋2301主力合約在創出3389新低后有所反彈，震蕩上漲，上方仍受5周、10周和20周均線壓制，周MACD指標開口向下運行。

從日線上看，今日螺紋2301主力合約震蕩上漲，上方仍受多條均線壓制，MACD指標有拐頭向上跡象，技術上處于震蕩走勢。

來源：曲合期貨