總開工率持續下滑 乙二醇累庫預期落空

基差方面，本周EG張家港基差+2元/噸（+11），逐漸收斂。生產利潤及國內開工。本周制EG生產利潤為-2930元/噸（-24），煤制EG生產利潤為-2576元/噸（+135），本周仍深度虧損。

CCF本周EG總開工率55.3%（-2.1%），煤制EG開工率30.9%（-3.2%），EG總開工率持續下滑，煤制EG受煤頭檢修影響，降幅較大，非煤制EG開工率70.5%（-0.5%）。

本周煤制裝置出現大范圍檢修，煤頭裝置整體進一步降負。陽煤壽陽、紅四方、廣匯停車，新疆天盈、山西沃能、陜西延長、重啟失敗，以上裝置暫時未有重啟計劃。

通遼金煤、湖北三寧、雖按計劃重啟，但以中低負荷運行。安徽昊源降負運行。海外裝置方面檢修與重啟互現，整體負荷略有提升。

進出口方面。本周EG進口盈虧-46元/噸（+113元/噸），進口持續虧損。下游需求方面。本周江浙織造負荷56%（-10%），江浙加彈負荷63%（-8%）。

聚酯負荷83.2%（-0.9%），直紡長絲負荷69.3%（-3.7%），POY庫存天數26.8天（-4.4）、FDY庫存天數27.7天（-2.1）、DTY庫存天數30.8天（-1.3），聚酯庫存小幅去庫。

滌短工廠開工率82.4%（+0%），滌短工廠權益庫存天數11天（-1.9）；瓶片工廠開工率90.3%（-0.9%）。下游需求整體依然疲軟。庫存方面。本周隆眾EG港口庫存83.9萬噸（+1.2萬噸），本周港口小幅累庫，庫存處于年內較低位置。

策略：本周EG小幅累庫，煤制乙二醇裝置出現大范圍檢修，煤頭裝置整體進一步降負，11-12月國產量預計下調6-8萬噸/月，11-12月預計扭轉為小幅去庫，累庫預期落空，觀望。

風險：原油價格波動，煤價波動情況，下游需求恢復情況。

來源：曲合期貨