棉花：棉價重心有所上移 但弱勢格局難改

【行情分析】

新棉入庫公檢速度大幅慢于往年同期，引起市場對CF01合約交割順利程度的廣泛關注，不過中期仍需關注11月、12月新疆管控放開程度，若放開則新棉能夠順利交割，鄭棉逢高面臨的套保壓力依舊存在。當前皮棉現貨難以運輸，紡企對剛需采購，棉花原料庫存低能提供剛需支撐，但產業方面下游需求疲弱，疫情也影響山東、佛山等下游需求市場，在訂單不佳情況下紡企信心不足。綜上，中期棉價弱勢運行的趨勢或仍未改變。

【基本面消息】

國際方面：

USDA：截至10月30日，全美采摘進度55%，同比領先11個百分點，較近五年平均水平領先8個百分點。其中得州采摘進度為48%，同比領先4個百分點，較近五年平均水平領先5個百分點。

USDA：截至10月27日當周，2022/23美陸地棉周度簽約4.35萬噸，周增180%，其中中國2.77萬噸，巴基斯坦0.53萬噸；2023/24年度周簽約0.25萬噸；2022/23美陸地棉出口裝運2.7萬噸，周降33%，其中中國0.98萬噸，孟加拉0.39萬噸。

國內方面：

11月7日，全國3128皮棉到廠均價15387元/噸，下跌18元/噸；全國環錠紡32s純環錠紡主流報價23619元/噸，下跌31元/噸；紡紗利潤為1693.3元/噸，減少11.2元/噸，紡企及貿易商對于老客戶讓利銷售，維持長期合作，新客戶報價隨市場行情走貨，交投謹慎，款到發貨模式為主，紡紗即期利潤為正。

截至11月7日，鄭棉注冊倉單5314張，較上一交易日減少17張；有效預報53張，較上一交易日增加10張，倉單及預報總量5367張，折合棉花21.47萬噸。

【操作建議】逢高做空

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來源：曲合期貨