PTA終端訂單不佳 乙二醇成本邏輯支撐有限

：周五夜盤期貨主力合約高開震蕩至5404元/噸，收漲2.35%；現貨方面，PTA現貨價格收漲76至5658元/噸，現貨均基差收跌55至2301+375；PX收1013.33美元/噸，PTA加工區間參考107.42元/噸。

美國第三季度實際GDP年化季率初值錄得2.6%，表現略強于2.4%的市場預期和-0.6%的前值，創2021年第四季度以來新高，但是未來經濟衰退難免，油價近期走弱，儀征1#檢修，PTA整體負荷下滑至73.04%。

終端訂單不佳，聚酯開工82.37%，供應有減量，短期內供需尚可，但終端內外需求較弱，聚酯繼續降負預期拖累市場心態，PTA現貨市場反彈幅度或受限。

但從基本面出發，后市供應端壓力較大，并且需求端旺季即將結束，加之新產能密集投放將集中在四季度，擇機布局空單。

：周五夜盤期貨主力合約震蕩下跌至3922元/噸，收跌0.15%；現貨方面，11月4日張家港乙二醇收盤價格在3936元/噸,上漲46；華南收盤價格在4120元/噸上漲40。

美金收盤價格在460美元/噸,上漲8。美國第三季度實際GDP年化季率初值錄得2.6%，表現略強于2.4%的市場預期和-0.6%的前值，創2021年第四季度以來新高，但是未來經濟衰退難免，油價近期走弱。

供應方面，10月28日國內乙二醇總開工51.09%（降1.52%)，一體化64.43%（升0.11%)；煤化工27.15%(降4.43%)；10月31日，華東主港地區MEG港口庫存總量82.93萬噸，較上一統計周期漲0.22萬噸。聚酯需求端表現偏弱，節后下游心態偏謹慎，發貨轉弱。

終端訂單不佳，聚酯綜合產能利用率調整至81.88%；目前來看，乙二醇成本邏輯支撐有限，供需面上，國產開工雖然有所下降，但較前期仍有較大上升，需求端開始疲弱，供需結構難以實現利好支撐。

因此反彈可持續性有限從基本面出發，乙二醇后市供應端壓力較大，并且需求端旺季即將結束，加之新產能密集投放將集中在四季度，擇機布局空單。

來源：曲合期貨