港口累庫+開工下降 甲醇關注下游需求情況

【利多因素】

國內甲醇產量為151.3萬噸，裝置開工率73.1%，環比-4%；本周西北地區甲醇樣本生產企業周度簽單量（不含長約）總計7.52萬噸，環比增加3.02萬噸。

國內甲醇企業庫存量49.4萬噸，環比-0.15萬噸；山東魯西甲醇30萬噸/年烯烴裝置運行不滿，80萬噸/年甲醇尚未重啟；陽煤恒通30萬噸/年MTO裝置運行負荷60%；常州富德30萬噸/年MTO裝置于近期投料生產。

【利空因素】

上周甲醇港口庫存49.9萬噸，環比+4.6萬噸，其中華東港口庫存40.8萬噸，華南9.1萬噸；下游需求恢復依然較慢，其中烯烴開工率74.6%，環比-1.3%，醋酸開工76.8%，環比-3.5%，MTBE開工率58.2%，環比-4.4%，甲醛開工46.2%，環比+3.1%，二甲醚開工率10.1%，環比+0.5%。

江蘇斯爾邦80萬噸/年MTO裝置目前處于停車中。南京誠志60萬噸/年甲醇裝置正常運行，其1期29.5萬噸/年MTO裝置停車檢修，2期60萬噸/年MTO裝置降負荷運行。

中原石化20萬噸/年S-MTO裝置于10月10日停車檢修，檢修時長未定。浙江興興新能源科技有限公司69萬噸/年甲醇制烯烴裝置停車中。

【品種觀點】

上周國內甲醇開工下降，供應縮量。港口累庫，內地小幅去庫，下游烯烴裝置負反饋但成本支撐較強，供需雙弱下甲醇期價寬幅振蕩。

【操作建議】

觀望或波段操作。

【風險因素】

關注全球疫情發展，經濟刺激政策及變化，國內產能投產，裝置檢修情況，下游需求情況，港口庫存情況，國際油價聯動效應，煤炭價格變化，美債收益率，美元指數。

來源：曲合期貨