低存欄+高成本 雞蛋現價高位且易漲難跌

一、現貨行情

昨天全國價格依然穩定，主產區均價為5.86元/斤，較前一交易日價格持平，主銷區均價為6.21元/斤，較前一交易日價格持平。

北京市場價格穩中偏弱，主流石門，新發地、回龍觀等主流批發價282元/44斤，較昨天價格持平，大洋路截至早晨7點累計到貨8車，到貨增加，走貨較慢，主流批發價格275-282元，較昨天價格跌3-5元。

上海蛋價保持穩定，普通粉蛋價格275元/45斤，較昨天穩定，紅蛋為167-168元/27.5斤，較昨天持平。

今日東北遼寧價格穩、吉林價格穩、黑龍江蛋價穩定；山東主流價格多數穩定，河南蛋價下穩、山西價格穩定、河穩北價格穩定、湖北褐蛋價格穩，江蘇、安徽價格以穩為主，局部雞蛋價格有高低，蛋價繼續震蕩盤整，走貨正常。

二、基本面信息

1.卓創數據：2022年10月份全國在產蛋雞存欄量為11.85億只，環比增加0.1%，同比增加1.4%，略高于之前推測數據。10月份卓創資訊監測的樣本企業蛋雞苗月度出苗量（占全國50%）為3990萬羽，環比增加6.5%，同比增加7.5%。

2.根據卓創數據：10月28日一周全國主產區蛋雞的淘汰量分別是1310萬只，較上周減少3.7%。根據卓創資訊對全國的重點產區市場的淘汰雞日齡進行監測統計，11月3日當周淘汰雞平均淘汰日齡532天，較前一周持平。

3.根據卓創數據：11月3日當周全國代表銷區雞蛋銷量為7606噸，較上周減少5.4%。

4.根據卓創數據：11月3日當周流通環節和生產環節庫存增加，生產環節周度平均庫存有1.32天，較前一周增加0.09，流通環節周度平均庫存有0.95天，較前一周庫存增加0.04天。

5．今天全國主產區淘汰雞價格大部分地區穩定，產區河北地區淘雞價格略降，淘雞主產區均價在7.04元/斤，與前一交易日價格跌0.01。

三、交易策略邏輯

供應端：10月份在產存欄仍處于歷史同期的低位，但是較9月份相比10月份補欄量略增，預計未來四個月在產存欄仍將位于歷史同期低位，但是較之前預期略有增加，下半年蛋雞的產蛋率也相對較低，雞蛋供應在未來一段時間相對偏緊。

消費端：秋冬季是雞蛋消費的相對旺季，另外最近豬肉價格非常強勢，兩者對雞蛋的替代需求增加，另外最近北方的一些產區仍有疫情，部分地區仍有備貨需求，雞蛋的需求尚可。

成本端：和價格也位于高位，導致飼料成本較高，飼料價格短時間內難以下跌，高成本支撐了雞蛋的高價格。

策略

1、單邊：當前雞蛋維持低存欄高成本且豬肉價格最近強勢對雞蛋價格形成支撐，雞蛋現貨價格處于歷史同期的高位且易漲難跌，現貨對近月價格有一定的支撐，但是1月合約開始走春節后交割邏輯，價格相對偏弱勢。

2、套利：同為春節后合約，可考慮空1月多2月份合約。

來源：曲合期貨