焦煤現價有降價預期 焦炭下游減產去庫

【相關價格】

現貨：日照、青島港現貨現貿易現匯出庫：準一級焦平倉價2700，測算焦炭倉單2903-2938元/噸左右。河北唐山蒙古現貨主焦2300元，單一蒙煤倉單2300元左右。

【重要資訊】

1、【汾渭信息】港口焦炭訊，截止目前山東兩港焦炭庫存合計為175萬噸，周環比下降9萬噸，由于當前焦炭處于下行市場，貿易商多以觀望為主，集港量明顯減少，港口庫存連續兩月呈現降勢，目前可售資源較少。當前市場看降情緒濃厚，港口報價繼續走跌，目前港口準一級冶金焦現匯含稅報價在2650-2700元/噸左右。

2、【汾渭信息】產地訊，11月2日山西柳林地區低硫精煤（S0.65A16G80）起拍價1600元/噸競拍1萬噸，最終原價全部成交，較上期（10月28日）下跌190元/噸，較10月高點下跌480元/噸。

【交易策略】

黑色波動增大，近期煤焦寬幅震蕩，個別鋼廠第二輪降價100-110元/噸，鋼聯數據顯示鐵水回落，煤焦剛需小幅減少，雙焦庫存繼續去化，主要在于下游減產采購季節性走弱主動去庫。焦煤現貨開啟下跌通道，焦炭現貨價格維穩。

盤面本次煤焦大幅下跌的原因：

（1）直接原因在于煤焦現貨降價預期，成材需求走弱，鋼廠虧損，長流程鐵水產量見頂回落，煤焦剛需減少；保供背景下，煤焦供給無憂，雙焦供給穩中有增，需求邊際減少，價格逐步進入降價通道。

（2）根本原因在于地產未見底壓制成材需求；焦煤利潤在黑色系中比例最大；焦化產能過剩。雙焦大基差后期主要通過現貨下跌期貨震蕩以及期現共振下跌修復。本周關注國內外宏觀政策、煤炭運輸、焦炭現貨降價情況。

來源：曲合期貨