港上日均出貨減緩 紙漿短期高位寬幅震蕩

【利多因素】

本周期中國主流港口樣本庫存量為177.7萬噸，同比上漲1.1萬噸，環比上漲0.6%。本周期紙漿國內主流港口青島港累庫，港上日均出貨減緩，到港量增多，疊加山東市場疫情原因，運輸不暢。

雙膠紙產能利用率65.5%，環比+1.0%，隨著紙價上調，紙企生產壓力略有緩解，疊加近日部分省份出版需求釋放，紙企生產積極性有所提高。

雙膠紙產量18.6萬噸，環比+6.3%，雙膠紙生產企業庫存86.4萬噸，環比-0.5%。版紙產能利用率59.2%，環比持平，產量8.0萬噸，環比持平，國內庫存60.2萬噸，環比-2.1%，國內需求延續偏弱，出版需求少量釋放，整體需求增量有限。

山東晨鳴紙業集團股份有限公司10月30日發布公告，計劃在壽光市晨鳴工業園區內新建年產30萬噸針葉木漂白化學漿項目，項目建設期為2年。

韶能集團耒陽蔡倫紙品有限公司一期項目第九臺生活用紙機TM9于10月18日順利出紙,主要生產高檔面巾紙和卷紙,單機產能超過2萬噸/年，年產50萬噸抄紙。

10月24日，據海關總署公布的數據顯示,1-9月累計進口量2204.6萬噸，累計同比減少3.6%。9月加拿大進口量11.40萬噸，累計進口量126.84萬噸，累計同比下降27%。

【利空因素】

本周下游成品紙企業需求偏弱,生活用紙開工率47.7%，環比上周減少0%。本周生活用紙產量18.87萬噸，環比上周-0.11%。據海關總署公布的數據顯示,中國2022年9月紙漿進口量為250.1萬噸,同比增漲8.3%，環比下降4.0%。

9月巴西闊葉漿進口量69.53萬噸，累計進口量612.48萬噸，累計同比上漲19.9%。隆眾10月28日報道，智利AraucoMAPA項目正處于最后階段，主要生產闊葉漿。

該項目計劃于11月運營。太陽紙業發布公告，廣西基地南寧園區525萬噸林漿紙一體化技改及配套產業園項目，將新建一條年產50萬噸本色化學木漿生產線，并對園區原年產15萬噸漂白化學木漿生產線進行技術改造。

【品種觀點】

本周紙漿港口累庫，紙漿進口量增加，但人民幣貶值，紙漿成本增加，部分紙漿的漲價函對紙漿有支撐作用。山東地區紙漿窄幅回調。下游文化紙和生活用紙延續剛需采購，交投氛圍清淡，企業持中低位開工水平。

【操作建議】

紙漿價短期高位寬幅震蕩，建議關注國內主流港口到港情況及下游廠家需求。

【風險因素】

人民幣匯率；價格波動；下游紙企開工；資金面情況。

來源：曲合期貨