美聯儲如期加息 滬錫鉛蓄電池開工率增加

【行情復盤】

11月3日震蕩走弱，主力2212合約收于156760元/噸，跌1.78%。現貨主流出貨在161500-165000元/噸區間，均價在163250元/噸，環比跌3750元/噸。

【現貨市場】

SMM訊，11月3日早盤期間個別煉廠挺價意愿有所恢復，價格下探廠家報價稍顯謹慎。根據貿易商反饋早盤報價情緒較為平穩，早盤現貨升水變動不大但隨著盤面價格走低，部分升水有所上調，現貨市場商家出貨表現差異增大。

下游企業受價格下探影響釋放出部分采購意愿，部分企業低掛成交提貨升水較低。11月3日市場商家升貼水報價已對2212合約，固定報價數量不多，主流出貨價格集中于162000~163000元/噸區間。

國內非交割品牌對12合約升水集中于5000~6000元/噸區間；交割品牌升水升水集中于5000~6500元/噸區間，部分實際出貨升水集中于5000元/噸上下；云品牌價格早盤升水平穩，主流升水集中于7000元/噸之上，隨后升水稍有上調。

【重要資訊】

1、美聯儲公布11月利率決議，將基準利率上調75個基點至3.75%-4.00%區間，為連續第四次加息75個基點，今年已累計加息375個基點。聲明中暗示可能在接下來的會議上放緩加息步伐，可能會在12月討論縮小加息幅度的問題。

2、每年，國際錫業協會都會對世界各地公司的用錫情況和其他相關指標進行調研。今年的錫消費調研結果表明2021年錫市場在全球疫情爆發后有著顯著復蘇，但宏觀經濟環境導致了2022年錫消費增長的暫時停滯。

3、2022年9月我國精錫進口量為2882噸，環比大漲488.2%，同比仍有11倍的增長幅度，其中來自印尼的進口錫錠占進口總量的77%；9月精錫出口量為1171噸，環比小幅下滑5%，同比增長5.8%。

截至2022年前三季度，我國累計進口精錫已達到1.9萬噸，同比增長6.7倍；累計出口精錫近8千噸，同比下滑37.8%;前三季度累計凈進口精錫1.1萬噸。

4、根據中國海關公布的數據以及安泰科的折算，2022年9月我國錫精礦進口實物量16064噸，折金屬量4063.1噸，環比上漲12.8%，同比上漲14.6%。

9月主要進口增長來源地是緬甸和剛果（金），其中緬甸實物量環比下滑6.5%，但由于品位升高，總含錫量環比反增36.3%；剛果（金）進口量較上月增長3倍。截至今年前三季度，我國累計進口錫精礦5.0萬噸金屬量，同比增長57.9%。

【交易策略】

美聯儲如期加息，美元指數繼續走強。基本面供給方面，國內錫冶煉廠基本維持正常產出。近期滬倫比維持高位，進口盈利空間較大，進口貨源也將迎來集中到貨。

需求方面，整體表現相對平穩，錫焊料企業開工環比略降，鍍錫板開工持穩，蓄電池企業開工微升。

庫存方面，上期所庫存有所增加，LME庫存有所回落，smm社會庫存環比減少，主因疫情影響運輸所致。

精煉錫目前基本面較為平淡，在依然整體偏低的下游開工面前，市場維持剛需采購，低價成交意愿較強。

技術上，盤面震蕩整理，美指上漲帶動盤面走弱，建議偏空思路為主，上方壓力位180000，下方支撐在150000一線。

來源：曲合期貨