油脂：豆油基差走弱 短期油脂觀望

【現貨市場】

現貨基差持續下跌。華東現貨基差為01+1100元/噸，華南現貨基差為01+(930-1220)元/噸，山東現貨基差為01+(910-1000)元/噸，華北現貨基差為01+930元/噸。

【基本面消息】

周一在聯合國牽頭的一項旨在緩解全球糧食短缺的倡議下，烏克蘭的糧食出口速度達到創紀錄水平,盡管俄羅斯警告稱，在暫停加入該協議后,繼續這樣做是有風險的。俄烏沖突妨礙了黑海地區的葵花籽油出口，俄羅斯最新決定可能將進一步干擾出口。但市場傳言經過協調運輸將于3號恢復正常。

印尼經濟部周一表示，將延長出口專項稅豁免期限至今年年底，除非棕櫚油參考價格突破每噸800美元。交易商稱對出口市場，馬來西亞毛棕櫚油將具有吸引力；然而，對該國精煉棕櫚油的需求將下降，因為印尼的精煉棕櫚油價格更便宜。

南部半島棕櫚油壓榨商協會(SPPOMA)最新發布的數據顯示，2022年10月1-31日馬來西亞油棕鮮果串單產較上月同期增加0.59%，出油率減少0.03%，棕櫚油產量增加0.38%。

印度政府本周上調了毛棕櫚油和精煉棕櫚油的基礎進口價格，上調幅度從6%到11%，以幫助因油籽價格下跌而陷入困境的農戶。其中毛棕櫚油的基礎進口價格從每噸858美元上調到952美元，33度精煉棕櫚油從905美元上調到962美元，24度精煉棕櫚油從934美元上調到971美元。毛豆油的基礎進口價格從1274美元上調到1345美元。

俄羅斯總統普京2日在俄聯邦安全會議上表示，已指示俄羅斯國防部恢復參與糧食交易，但如果烏克蘭違反黑海糧食走廊不被用于軍事目的承諾，俄羅斯保留退出該交易的權利。

抗議巴西選舉結果的示威者擾亂了燃料供應、肉類生產以及巴西向港口輸送糧食和油籽的能力。同時俄烏戰爭引發的黑海地區供應中斷的風險,也給價格帶來更多的波動性。

根據中國糧油商務網跟蹤統計的數據顯示，2022年11月大豆到港量為766.5萬噸，較上月預報的539.5萬噸到港量增加了227萬噸。工廠開機率有望回升，豆油供應量將增加。目前棕油勾兌仍有利可圖，這抑制豆油需求，豆油基差報價仍有下跌空間。

【行情展望】

美國豆油庫存低位，巴西和印尼擴大生物柴油消息提振，外盤油脂價格走勢偏強。但俄羅斯決定恢復參與黑海谷物出口協議，中國油脂消費受疫情影響而疲弱，中國豆油現貨基差高位回落，油脂上方也承壓。短期油脂觀望為宜。

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來源：曲合期貨