美聯儲備加息幅度較大 雙焦或呈供大于求格局

方面：進口美國產主焦煤CFR價格維持320美元/噸，加拿大產主焦煤CFR價格漲5美元至290美元/噸，仍有價無貨。俄羅斯K4主焦煤價格維持2010元/噸。

沙河驛低硫主焦場地自提價維持2240元/噸，滿都拉口岸主焦煤提貨價維持1600元/噸。國內方面，柳林S1.3主焦煤出廠現匯價維持2320元/噸。

今日孝義至日照汽運價格降至208元，海運煤炭運價指數OCFI報收851.21點，環比下降1.23%。采購量仍在縮減，競拍市場多有流拍。

方面：青島港、日照港準一級冶金焦貿易出庫價降30元至2630元/噸，外預計貿價格降10美元至370美元/噸。焦炭開啟第二輪提降。

隨著上游焦煤降價，煉焦虧損有所收窄，目前煉焦每噸虧損73元。需求方面，五大鋼材總產量958.63萬噸，較上周減少20.76萬噸，其中螺紋減產6.47萬噸，減產3.63萬噸。鋼廠成材庫存461.35萬噸，較上周去庫17.22萬噸。

社會鋼材庫存957.75萬噸，較上周去庫45.61萬噸。11月3日，雙焦日盤震蕩偏強。全天焦煤收于1980，焦炭收于2505。美聯儲備再次加息75個基點，幅度仍然較大，近期資本市場受此影響震蕩。可待穩定后用遠月合約建倉多單。

：秦港Q5500現貨今日報價900（0）元/噸。產地方面，內蒙區域疫情防控力度不減，鄂爾多斯部分區域延長靜默期，多數煤礦維持正常生產，但因運力受阻部分煤礦出現一定庫存累積，煤價小幅下行調整。

陜西區域榆陽區疫情形勢好轉，府谷區煤礦安全檢查結束，目前區域內多數煤礦維持正常生產，汽運周轉率尚未恢復，部分煤礦庫存積累下調出礦價。

受大秦線檢修及主產地疫情防控影響，鐵路運力周轉下滑，港口調入量減少，庫存維持低位，下游觀望情緒較濃，采購拉運節奏放緩后仍以長協保供為主，工業需求衰退后，貿易商報價較為穩定恐高情緒嚴重，實際成交較少。

下游方面，隨著氣溫下降，北方部分地區已經開始供暖，相關區域機組負荷有所上升，多數電廠基于市場煤價高位，暫無采購現貨計劃，依靠長協緩慢補庫，少數電廠因疫情原因，造成汽運受阻，煤種結構不合理，剛需采購一些市場煤。

進口方面，市場表現平穩。受近期國內主產地疫情影響，市場可流通現貨資源緊張，沿海采購需求仍在，近期華南電廠需求釋放，招標積極性提升，印尼低卡煤的中標價格穩中有漲。現印尼Q3800FOB報價95美金/噸。

我們判斷：多數產地發運受影響較大且產地庫存累積，且下游工業需求衰退和保供暖煤提前儲備，整體呈現供大于求格局；國際煤價高位維持但進口需求有所減弱。

成交來看，市場客戶采購意愿減弱，但產地運輸環節的受阻使港口市場煤庫存提升或將較困難，部分貿易商捂貨惜售，挺價情緒仍然較強。隨著保供需求的上升，國家價格管控持續嚴厲，預計本周下有支撐上有阻力，平穩偏弱為主。

來源：曲合期貨