甲醇供應有收緊預期 純堿市場庫存不高

：11月3日，合約收盤價2554元/噸，下跌9元/噸。太倉小單現貨成交在2800-2820元/噸自提。

基本面來看，甲醇開工率小幅提升，整體供應寬松。成本端煤炭供應呈現階段性收緊，近期價格表現雖有松動但仍處高位。

需求方面，國內煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在74.46%，較上周期上漲1.48個百分點，沿海個別MTO裝置重啟，國內CTO/MTO裝置整體開工回升。

傳統需求表現平淡，醋酸、二甲醚等下游產業開工整體低位運行。據隆眾資訊統計，截至2022年11月2日中國甲醇港口庫存止降轉增，總量在49.9萬噸，較上周增加4.68萬噸。

其中華東地區增加3.11萬噸，華南地區增加1.57萬噸。進入冬季后甲醇供應有小幅收緊預期，需求依然偏弱看待，下方有成本支撐，上方空間有限，近期預計震蕩運行為主。

風險提示：煤炭價格變化、宏觀環境及國際價格波動、甲醇生產企業減產計劃。

：本周堿廠庫存+4.29至34.76萬噸，交割庫庫存下降3萬噸左右。現貨市場平穩運行，華中輕堿主流出廠2630-2650元/噸，重堿主流送到價2700-2750元/噸。下游浮法成交一般，沙河部分規格部分品牌價格下調。

光伏玻璃十一月價格調漲，終端電站裝機推進、組件廠排產增加，光玻消費走好。整體上純堿下游行業分化較為明顯，浮法玻璃消費旺季結束、光伏玻璃下游年底預計有搶裝。

供需上，雖然供應處于高位，但由于浮法冷修被光伏擴產充抵，出口維持高位，預計11、12月供需大體平衡。

目前上中下游純堿庫存均不高，堿廠銷售壓力不大，現貨價格或持穩運行。預計01合約中期有向上修復的空間；建議中下游企業通過降低純堿儲備并從期貨上回補的方式降低采購成本。

來源：曲合期貨