滬鋁成本支撐較強 滬銅下游市場貨源增多

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【市場分析】

昨日滬起跌回穩，價格回到前期震蕩區間下沿。本周市場主要影響因素：

1、美聯儲加息75個基點，后續表態相對中性。

2、云南地區減產規模為20%，后續是否繼續減產目前未收到相關消息。

3、本周下游電解鋁開工率為66%，環比下降0.2個百分點。

4、消息面：本周LME大概率公布對俄羅斯金屬制裁結果。

5、本周電解鋁社會庫存為62.6萬噸，處于季節性低位。

6、成本端：隨著煤炭價格持續走高，成本端來到18000元/噸。

目前看，國內微觀利多+海外宏觀利空仍是主線，關注聯儲議息會議的表態，下周LME對俄金屬制裁的最終結果或將公布，預期“一刀切”的概率偏小，閾值設定策略實施概率較高。

目前從成本支撐和低庫存的角度看，未來行情難以出現進一步下跌。綜上，本周預期行情波動或較為劇烈，不建議持有期貨進行單邊博弈。

【投資策略】

消息面影響較大，不建議持有期貨進行博弈。

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【市場分析】

隔夜滬低開低走，整體圍繞均線64500噸/一帶震蕩運行。美聯儲宣布加息75個基點，符合市場預期，上鮑威爾表示還沒有考慮暫停加息，該言論直接打臉前段時間的“轉向論”，預計風險資產可能面臨回調風險。

昨日持貨商習慣挺價上調升水報價，但前期進口貨源未能全部消化，疊加濕法銅、非注冊等貨源也有部分流入，下游市場可選擇貨源增多，升水維持高開低走之勢。基差保持高位運行，后市升水仍存下行風險，終端企業持謹慎采購心態，日內逢低入市拿貨，成交有限。

【投資策略】

建議輕倉空單。

來源：曲合期貨