期權縮量明顯

周四A股各指數漲跌不一，滬指盤中一度突破3000點。截至收盤，上證指數下跌-0.19%收于2997.81，深證成指下跌-0.34%，創業板指微漲0.01%，中證1000、中證500、滬深300、上證50表現依次更弱。當天金融期權市場累計成交額37.11 億元，具體品種由高到低依次為滬300ETF>50ETF>300股指>1000股指>滬500ETF>創業板ETF>深300ETF>深500ETF；累計成交量454.92萬手，具體品種由高到低依次為50ETF>滬300ETF>創業板ETF>滬500ETF>深300ETF>深500ETF>300股指>1000股指。

50ETF全天弱勢走低收于2.425，50ETF期權市場日成交量和日持倉量分別為178.19萬張和255.27萬張，成交PCR為0.89，持倉PCR為0.60 。當天成交集中在11月看漲2.45和看跌2.40執行價，日交易量在20萬張上下；目前依舊看漲合約持倉量更大且更為集中，2.45—2.6各合約持倉沉淀15萬張左右，看跌更為分散，2.40和2.45合約持倉量不足10萬張。由于標的跌幅較大，價格表現方面，當天看漲平虛值普遍下跌30%以上，而當月看跌平值附近合約漲超30%。當天當月看漲合約普遍增倉，看跌合約普遍減倉，市場對后續反彈力度依舊謹慎。

當天滬深300指數下跌0.81%，滬300ETF、深300ETF以及中金300股指期權當日成交量分別為125.01萬張、16.28萬張、9.38萬張，成交PCR分別為0.93、1.14、0.84；當日持倉量分別為181.98萬張、27.48萬張、18.26萬張，持倉PCR分別為0.88、0.75、0.65。滬300ETF期權當天成交集中在11月3.7執行價，看漲和看跌合約日交易量在17萬張上下，看跌平值附近合約交投更為活躍。目前倉位累積在3.6—3.9執行價，為短期市場博弈區間，當月看漲3.8、3.9合約持倉量均超11萬張，而看跌3.6持倉為10萬張。同樣，在價格表現方面，看漲合約普跌，但跌幅普遍在20%左右，看跌合約漲幅在20%以內。300指數期權持倉PCR值一直較低，市場存在較多賣出看漲合約投資需求，當日成交量較前幾日大幅下滑。

中證500指數微跌0.02 %，滬500ETF、深500ETF期權當日成交量分別為52.10萬張、9.70萬張，成交PCR分別為0.79、0.81；當日持倉量分別為65.60萬張、18.20萬張，持倉PCR分別為0.98、0.81。標的500ETF相較指數均有升水而略收紅，當天滬500ETF期權市場的11月看漲6.0、6.25合約交投活躍，日成交量超9萬張，而看跌交易集中在5.75、6.0執行價。目前，看漲和看跌合約累計持倉較為平均，集中在看漲6.25和看跌5.75。合約價格表現方面，疊加IV走低，看跌合約普跌，看漲價格變化不大。

中證1000指數上漲0.65%，期權日成交量和日持倉量分別為5.52萬張和7.20萬張，成交PCR為0.84，持倉PCR為0.98 。當天成交集中在11月6500和6600行權價，多空雙方博弈加劇。11月看漲平值附近合約價格漲幅在19%上下，看跌合約價格普跌，平值跌幅在12%左右。

創業板ETF上漲0.17%，期權日成交量和日持倉量分別為58.74萬張和65.44萬張，成交PCR為0.84 ，持倉PCR為0.99，市場參與度進一步較高，為深交所最活躍品種。當天成交和累計持倉均集中在11月2.3執行價，平值看漲合約價格微漲1.36%，平值看跌合約價格微跌2.53%。

隱含波動率方面，周四50ETF、滬/深300ETF、300股指、滬/深500ETF、1000股指以及創業板ETF期權加權IV分別收于23.17、21.11、21.39、24.58、22.35、23.05、26.33、28.76，隱波日內沖高回落。近期市場波動較大，隱波表現與標的明顯負相關，若是后市縮量整理，IV有繼續回落空間，但市場依舊謹慎。策略方面，不建議做空隱波，先采用保守價差策略等待時機，一旦行情走勢明朗再出擊。（作者單位：永安期貨）

?來源：期貨日報