下游紡織需求疲軟 乙二醇港口庫存有累庫預期

上一交易日，合約2301上漲，華東市場現貨價為3774元/噸，基差率為0.4%，日內本周及下周現貨基差在-5~10附近。

供應方面，近期部分裝置因故停車，供應小幅回落，但是后期有回升預期。國內整體開工負荷在57.36%（較上期下降2.52%），其中煤制乙二醇開工負荷在34.10%（較上期下降6.82%）。

安徽一套30萬噸/年的合成氣制MEG裝置受前道檢修影響降負至4成附近運行，恢復時間待定；安徽另一套30萬噸/年的合成氣制MEG裝置停車，重啟待定。

美國一套36萬噸/年的MEG裝置計劃于11月中開始停車；華南一套50萬噸/年的MEG裝置目前負荷回升至8成附近，該裝置上周因裂解問題短暫降負。

需求方面，聚酯負荷在84.1%，環比增加0.1%，由于聚酯工廠高庫存和薄弱現金流，工廠壓力較大，終端訂單數量下滑。

庫存方面，11月1日張家港某主流庫區MEG發貨量在7200噸附近，太倉兩主流庫區MEG發貨量在5000噸附近。由于港口天氣影響，上周實際到港量減少，但是港口庫存小幅累庫，盤面將小幅承壓。

美聯儲將基準利率上調75個基點至3.75%-4.00%區間，為連續四次加息75個基點，符合市場預期。整體來看，由于多套煤制乙二醇裝置停車，供應小幅縮減，但后期供給端有回升預期，開工率仍維持偏低水平，港口庫存有累庫預期，上方承壓。

下游紡織需求疲軟，后續訂單會出現季節性走弱，聚酯工廠提負意愿不足，織機負荷下滑，對11-12月紡織終端需求持偏悲觀態度，預計乙二醇中長期弱勢盤整為主，操作上建議反彈滾動做空。

策略方面：建議反彈滾動做空。

來源：曲合期貨