貿易商挺價情緒仍然較強 動力煤期價平穩偏弱

市場分析：秦港Q5500現貨今日報價900（0）元/噸。產地方面，內蒙區域疫情防控力度不減，鄂爾多斯部分區域延長靜默期，多數煤礦維持正常生產，但因運力受阻部分煤礦出現一定庫存累積，煤價小幅下行調整。

陜西區域榆陽區疫情形勢好轉，府谷區煤礦安全檢查結束，目前區域內多數煤礦維持正常生產，汽運周轉率尚未恢復，部分煤礦庫存積累下調出礦價。

受大秦線檢修及主產地疫情防控影響，鐵路運力周轉下滑，港口調入量減少，庫存維持低位，下游觀望情緒較濃，采購拉運節奏放緩后仍以長協保供為主，工業需求衰退后，貿易商報價較為穩定恐高情緒嚴重，實際成交較少。

下游方面，隨著氣溫下降，北方部分地區已經開始供暖，相關區域機組負荷有所上升，多數電廠基于市場煤價高位，暫無采購現貨計劃，依靠長協緩慢補庫，少數電廠因疫情原因，造成汽運受阻，煤種結構不合理，剛需采購一些市場煤。

進口方面，市場表現平穩。受近期國內主產地疫情影響，市場可流通現貨資源緊張，沿海采購需求仍在，近期華南電廠需求釋放，招標積極性提升，印尼低卡煤的中標價格穩中有漲。現印尼Q3800FOB報價95美金/噸。

我們判斷：多數產地發運受影響較大且產地庫存累積，且下游工業需求衰退和保供暖煤提前儲備，整體呈現供大于求格局；國際煤價高位維持但進口需求有所減弱。

成交來看，市場客戶采購意愿減弱，但產地運輸環節的受阻使港口市場煤庫存提升或將較困難，部分貿易商捂貨惜售，挺價情緒仍然較強。隨著保供需求的上升，國家價格管控持續嚴厲，預計本周下有支撐上有阻力，平穩偏弱為主。

來源：曲合期貨