國內大豆壓榨利潤回升 豆粕窄幅震蕩運行

一、行情回顧

本周M2301報收4042元/噸，漲幅0.85%，+34元/噸，開盤價3998元/噸，最低價3997元/噸，最高價4113元/噸；成交量507萬手，持倉量164.2萬手，增倉+58313手。

二、本周消息面情況

1、10月28日國產現貨報價（元/噸）

2、國家糧油信息中心數據監測：全國主要油廠進口大豆庫存繼續下滑。上周國內大豆壓榨量小幅回落，但仍高于到港量，大豆庫存繼續下滑。

監測顯示，截至上周末，全國主要油廠進口大豆商業庫存330萬噸，比前一周減少30萬噸，比上月同期減少142萬噸，比上年同期減少163萬噸。

10月份巴西大豆出口裝運數量明顯下滑，雖然美國新季大豆集中上市，但密西西比河水位偏低制約大豆出口裝運，近期國內大豆到港量仍然維持偏低水平，預計11月中旬前大豆庫存仍將維持低位。

上周大豆壓榨量下降，豆粕產出減少，飼料養殖企業提貨速度基本正常，豆粕庫存繼續下降。10月24日，國內主要油廠豆粕庫存26萬噸，比上周同期減少4萬噸，比上月同期減少15萬噸，比上年同期減少22萬噸，比過去三年同期均值減少41萬噸。

10月份大豆到港量偏低，制約油廠開機，下游企業需求表現較好，預計短期豆粕庫存或繼續下降。

3、美國對華大豆出口最新統計：上周對中國裝運215萬噸大豆華盛頓10月27日消息：美國農業部周度出口銷售報告顯示，本年度迄今美國對中國（大陸）大豆出口銷售總量同比提高10.6%，前一周增長11.1%。

截止到2022年10月20日，2022/23年度（始于9月1日）美國對中國（大陸地區）大豆出口裝船量為461.8萬噸，去年同期為551.1萬噸。

當周美國對中國裝運215萬噸大豆，前一周對中國裝運140萬噸大豆。迄今美國對中國已銷售但未裝船的2022/23年度大豆數量為1313萬噸，高于去年同期的1053萬噸。

2022/23年度迄今為止，美國對華大豆銷售總量（已經裝船和尚未裝船的銷售量）為1775萬噸，同比提高10.6%，前一周是同比提高11.1%，兩周前同比提高12.0%。

美國大豆出口銷售總量為3155萬噸，比上年同期的3014萬噸提高4.7%，上周是同比提高5.0%。美國農業部在2022年10月份供需報告里預計2022/23年度中國大豆進口量為9800萬噸，比9月份調高100萬噸，比2021/22年度的9000萬噸提高8.89%。

4、國家統計局：9月份全國飼料產量2996.5萬噸，同比增長4.5%國家統計局10月27日消息：9月份全國飼料產量2996.5萬噸，同比增長4.5%;1—9月份全國飼料產量23351.0萬噸,同比下降-2.1%。

5、Safras：截至10月21日，巴西大豆播種完成三分之一外媒10月25日消息：咨詢機構Safras&Mercado稱，截至到10月21日，巴西2022/23年度的大豆播種進度為32.4%，上周19.1%，去年同期35.8%。

6、海關總署：9月份中國大豆進口量同比增長12%10月24日消息：中國海關周一公布的數據顯示，2022年9月份中國大豆進口量為772萬噸，較8月份的717萬噸提高7.7%，較上年同期的688萬噸提高12.2%，扭轉了數月來的下滑趨勢。

今年1至9月份中國大豆進口量為6904萬噸，比去年同期降低6.6%，因為今年大部分時間里壓榨利潤微薄，進口大豆價格高企，影響到中國買家的采購興趣。

7、截至2022年10月20日的一周，美國2022/23年度大豆凈銷售量為102.64萬噸截至2022年10月20日的一周，美國2022/23年度大豆凈銷售量為1,026,400噸，主要銷往中國(1,115,600噸,其中664,000噸轉自未知目的地。

另有銷售量減少10,000噸)，日本(119,300噸,其中85,300噸轉自未知目的地，另有銷售量減少300噸),巴基斯坦(68,000噸,其中66,000噸轉自未知目的地),墨西哥(63,600噸,其中另有銷售量減少7,000噸),埃及(58,200噸),但是對未知目的地的銷售量減少487,000噸。

當周出口量為2,748,600噸，主要目的地包括中國(2,151,300噸),墨西哥(184,400噸),日本(153,500噸),巴基斯坦(68,000噸),以及阿爾利亞(45,000噸)。

8、美國農業部周度出口銷售報告顯示，本年度迄今美國對中國(大陸)大豆出口銷售總量同比提高10.6%，前一周增長11.1%。

截止到2022年10月20日，2022/23年度(始于9月1日)美國對中國(大陸地區)大豆出口裝船量為461.8萬噸，去年同期為551.1萬噸。當周美國對中國裝運215萬噸大豆，前一周對中國裝運140萬噸大豆。迄今美國對中國已銷售但未裝船的2022/23年度大豆數量為1313萬噸，高于去年同期的1053萬噸。

2022/23年度迄今為止，美國對華大豆銷售總量(已經裝船和尚未裝船的銷售量)為1775萬噸，同比提高10.6%，前一周是同比提高11.1%，兩周前同比提高12.0%。

美國大豆出口銷售總量為3155萬噸，比上年同期的3014萬噸提高4.7%，上周是同比提高5.0%。美國農業部在2022年10月份供需報告里預計2022/23年度中國大豆進口量為9800萬噸，比9月份調高100萬噸，比2021/22年度的9000萬噸提高8.89%。

三、綜述

國際市場，隨著美國大豆收割工作臨近尾聲，美國中西部地區的降雨預計將減緩一些地區的收割工作，但基本不會對美豆整體產量造成影響。

美國農業部周四的出口銷售報告顯示，截止10月20日當周美國2022/23市場年度大豆出口銷售凈增106.64萬噸，數據符合市場預期。此外，目前巴西大豆播種進度已過四成，巴西大豆開局基本正常，主流分析機構預估的產量水平超過1.5億噸。

近日阿根廷主要農業產區急需的降雨及時緩解受旱農田，該國大豆開始進入播種期。南美地區天氣條件基本正常，創紀錄的產量預期將為全球遠期大豆供應提供重要保障。

國內市場，國內現階段到港大豆數量低于油廠壓榨需求，庫存繼續下滑，偏高的豆粕價格已經使得飼料養殖企業備貨積極性下降，偏低的豆粕產量及供應數量繼續支撐現貨市場。

國內大豆壓榨利潤回升，中國進口商積極采購，市場預計11月和12月進口大豆到港量將超過1800萬噸，有望緩解國內大豆和豆粕供應局勢。后續重點關注南美播種天氣及播種進度情況、國內大豆到港量、豆粕庫存變化及現貨的表現。

來源：曲合期貨