苯乙烯需求未有實質改善 橡膠期價或筑底運行

：前期鄭醇展現了不錯的回升態勢，一方面煤炭階段性回升給予成本支持，另一方面塑料系化工品反彈也在需求端提供動能，過節期間能化擾動較多，國際油價在產油國宣布減產計劃后提振猛烈，北溪二號遭破壞效應尤在，俄羅斯克里米亞大橋遭損，馬來西亞天然氣設施泄露。

都將在短期內影響各區域能源供給，節后回來國內期價直接補漲超10%，但之后緩慢回跌，甲醇隨能化補漲后暫時震蕩回落，在庫存不高背景下，甲醇總體企穩態勢或總體延續，但短期或隨塑料系維持彈后回落態勢。

：前期苯乙烯期價總體維持反彈節奏，但反彈依然維持九千壓制，反彈幅度相對于其他能化品偏弱，節間，能化擾動偏多，國內原油期價節后回來大幅補漲，苯乙烯暫時隨多數能化品短期性補漲，之后隨油價再度回跌，苯乙烯期價再度恢復筑底運行節奏。

總體上雖然苯乙烯當前庫存不高，但下游產品需求走弱導致價跌利減態勢下，苯乙烯需求實質性改善依然有待時日，中期苯乙烯或繼續維持筑底態勢運行，短期或隨油價及能化維持弱勢運行。

（滬膠、20膠）：前期滬膠反彈偏強，一方面技術上前期超跌能化企穩背景下有反彈需求，另一方面，低庫存背景下金九銀十需求恢復也是重要基本面支持因素，過節期間，外盤日膠繼續呈現反彈回升態勢，ANRPC發布不錯的年度需求相對增幅預期，預計需求增加5%，供給增加3%。

節后回來滬膠一度出現補漲，但之后回吐漲幅，顯示了基本面的弱勢，總體上滬膠或將繼續維持前期企穩格局，進一步促進膠價筑底，短期受山東輪胎產區疫情影響開工致使膠價維持彈后回落。

來源：曲合期貨