滬銅庫存延續低位運行 滬鋁庫存仍處季節性低位

：

【市場分析】

周末進口貨源持續清關流入國內市場，日內可交易貨源稍顯充裕。昨日早間滬月差再次走闊至1000元/噸以上，下游市場謹慎觀望情緒升溫，疊加月底部分終端企業面臨資金壓力，采購需求有所減少。

上海市場1#電解銅現貨成交價格64595元/噸，較上一交易日上漲565元/噸，滬粵價差有所走擴。目前基差維持高位區間波動，且庫存延續低位運行，預計短期內仍支撐升水及銅價。

【投資策略】

建議暫時觀望。

：

【市場分析】

昨日夜盤市場未延續下跌，小幅度企穩。本周市場主要影響因素：

1、關注11月3日的議息結果以及聯儲官方表態。

2、云南地區減產規模為20%，后續是否繼續減產目前未收到相關消息。

3、本周下游電解開工率為66%，環比下降0.2個百分點。

4、消息面：本周LME大概率公布對俄羅斯金屬制裁結果。

5、本周電解鋁社會庫存為62.6萬噸，處于季節性低位。

6、成本端：隨著煤炭價格持續走高，成本端來到18000元/噸。

目前看，國內微觀利多+海外宏觀利空仍是主線，關注聯儲議息會議的表態，下周LME對俄金屬制裁的最終結果或將公布，預期“一刀切”的概率偏小，閾值設定策略實施概率較高。綜上，本周預期行情波動或較為劇烈，不建議持有期貨進行單邊博弈。

【投資策略】

消息面影響較大，不建議持有期貨進行博弈。

來源：曲合期貨