OPEC和美國繼續博弈 原油期價或暫時震蕩

一、行情回顧

截至2022年10月28日當周，油價整體走高。本周，美元匯率回落，為市場提供支撐；美國原油出口量激增至歷史高點。

美國第三季度GDP表現強于市場預期，扭轉了前兩個季度的下跌趨勢，增長2.6%，創2021年第四季度以來新高，而預期增長2.4%，市場對于經濟可能衰退和原油需求下降的擔憂降溫。

2022年10月28日布倫特、WTI期貨結算價分別為95.77、87.90美元/桶。拜登政府被迫考慮重新制定限制俄羅斯石油價格的計劃，因投資者對該計劃持懷疑態度，以及原油波動和央行加息給金融市場帶來了越來越大的風險。

時至今日，關于俄羅斯石油海運出口的價格上限仍未有定論，若該項價格禁令按時實施，則俄羅斯或將以減產反擊，供給緊張進一步推高國際油價，價格禁令能否有效實施尚且存疑。

二、行業要聞

1、日本經濟產業省宣布，日本將釋放約480萬桶國家儲備原油。據日本時事通訊社報道，為配合由國際能源署牽頭的發達國家釋放儲備原油行動，日本將拍賣約480萬桶國家儲備原油，以平抑飆升的國際油價。

據日本廣播協會電視臺報道，日本將從北九州市白島國家石油儲備基地、長崎縣新上五島町上五島國家石油儲備基地、鹿兒島市ENEOS喜入基地釋放這批原油，最早可于6月20日交付中標者。

2、石油輸出國組織(OPEC)及其包括俄羅斯在內的盟友組成的OPEC聯盟同意繼續堅持每月小幅增產43.2萬桶/日的計劃，頂住了要求其加大增產力度的壓力，還宣布不再將國際能源署(IEA)作為數據來源，這一跡象表明，該聯盟與西方的對峙正在加劇。

3、加拿大能源監管機構（CER）表示，由于國內管道供應增加，而紐芬蘭的一家大型煉油廠仍處于閑置狀態，2021年加拿大的原油進口量降至30多年來的最低水平。

CER在一份分析報告中稱，2021年進口量下降了近20%，從2020年的57.9萬桶/天降至47.3萬桶/天。該監管機構表示，多種因素導致進口量下降，包括流入安大略省/魁北克的國內原油管道增加，以及Cresta基金管理公司擁有的紐芬蘭日產13.5萬桶的卡姆拜錢斯（Come-by-Chance）煉油廠仍處于閑置狀態。

4、巴國油和Equinor已開始生產Roncador提高石油采收率(IOR)項目的頭兩口井。Roncador油田位于巴西海岸的Campos盆地，自1999年開始投產，是該國第五大產油資產。巴國油是該項目的運營商，擁有該油田75%的股權；Equinor擁有25%的股份。

5、根據美國能源情報署(EIA)的月度報告，2023年美國原油日產量料增加94萬桶，至1295萬桶。到2022年，美國石油總消費量將增加80萬桶/天，至2058萬桶/天。

6、據石油輸出國組織(歐佩克)最新披露的月度石油市場報告顯示，今年全球石油需求和全球經濟增長預期有所下調。據預計，今年全球石油需求增速為每日367萬桶，較之前的預測少了48萬桶。

與此同時，全球經濟增速預期也從此前預計的4.2%下調至3.9%。歐佩克指出，俄烏沖突的爆發、全球高通脹以及新冠疫情的持續蔓延是該組織下調預期的主要原因。

三、觀點總結

上周國際油價逆勢收漲，商品指數大跌刷新了100天以來低點，黑色、化等板塊很多品種創出年內新低，國內股市、商品市場風險偏好跌入冰點，在此背景下，油價仍然走出強勢抗跌表現，周線仍然收漲，同期表現明顯強于其他工業品。

油價能有如此表現，顯然與OPEC宣布減產之后，投資者對于油價的評估有了明顯的改變有直接關系，雖然拜登政府在OPEC減產決定之后表達了強烈不滿，并認為OPEC方面在美國中期選舉之前減產是非常明顯的政治敵對行為，威脅要對沙特等OPEC成員國進行反制。

但二周時間過后，除了推出繼續拋售之前1.8億桶戰略儲備中剩余的1500萬桶原油，并沒有更新的舉措，這也讓之前市場對美國政府全力打壓油價的擔憂情緒逐步緩解，油價也在守住90美元關口后走勢回暖。

接下來市場還是需要繼續評估后續包括OPEC減產、美國戰略拋儲結束和歐盟對俄羅斯石油禁令迎來執行階段后本年度剩余時間供應端縮量帶來的影響。

同時市場還要考量原油市場供應端變化與宏觀利空對大宗商品市場的沖擊的影響以及投資者預期的變化，這也會讓油價在今年剩余時間不可避免的繼續有較大波動存在。總體來看，油價或繼續震蕩。

策略建議：觀望。

風險因素：地緣政治風險。

來源：曲合期貨