玉米 新糧上市有限

11月份，隨著新糧上市增多，期、現貨價格均存在回落壓力，不過鑒于本年度種植成本提高，生豬飼料需求剛性仍存，玉米期貨價格短期內下跌幅度可能相對有限。加之各地物流成本也在提高，短期玉米期貨價格恐怕依然會表現偏強。

收割基本完成

根據農業農村部最新農情調度，截至10月底，全國秋糧已收獲11.76億畝，進度過九成，東北和華北玉米收割都已進入掃尾階段。雖然收割基本結束，但是目前上市量相對有限，售糧高峰并未出現，因此終端玉米收購價格仍然表現偏強。

具體價格方面，黑龍江和吉林地區深加工企業主流收購價格集中在2550—2700元/噸，部分企業收購價格略有上調；華北地區玉米深加工企業收購價格在2750—2950元/噸，較上月上漲50—100元/噸；北方港口收購價格在2770元/噸附近，基本與上月持平；廣東港口二等散玉米主流價格在2930—2950元/噸，較上月下跌20—30元/噸。

下游逐步改善

飼料需求方面，生豬養殖利潤持續走高。截至10月28日，自繁自養生豬養殖利潤已經高達1175.24元/頭，較上月上漲約69%；外購仔豬養殖利潤為1169.33元/頭，較上月上漲約46%。在高利潤刺激下，生豬養殖規模持續擴張，飼料產量重回高位，2022年9月全國工業飼料產量為2833萬噸，環比增長7.5%，同比增長3.1%。考慮到生豬養殖的周期性，春節前生豬飼料需求依舊會保持相對旺盛，階段性支撐玉米價格。

深加工方面，10月份隨著副產品價格上漲，玉米深加工企業重回盈利狀態，開機率明顯回升，截至月底回升至接近60%水平，有望追平近兩年的同期水平。11月處于玉米深加工產品消費旺季，深加工階段性需求偏強，支撐玉米價格，能夠一定程度上抵消新糧上市的售糧壓力。

未來展望

綜合分析我們認為，生豬飼料需求恢復和物流成本逐步增加，會顯著支撐近期玉米價格，削減新糧上市壓力，因此玉米短期內依然會維持強勢。但需要注意的是，本年度玉米生產并無大礙，消費需求才是決定本年度玉米長期走向的關鍵，當前整體消費恢復仍需加強，因此遠期情況則不宜過分樂觀。（作者單位：鄭州糧批）

?來源：期貨日報