銅價仍震蕩運行 鎳上方仍存悲觀預期

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上海金屬網報道，截止10月22日當周，上海保稅區電解庫存約0.8萬噸，較前一周凈減少0.61萬噸，連續十八周降庫。美國9月核心PCE物價指數年率錄得5.1%，高于8月的4.9%，但低于市場預期的5.2%。

評：美國三季度GDP表現高于預期，核心PCE未見大幅下滑，美國經濟的強韌性仍然可以為美聯儲大幅加息提供空間，美元指數回升至110之上，在美聯儲政策完全轉向前，美元暫時不具備大幅下行的基礎。

基本面方面，LME倉單注銷持續走高，下游對俄羅斯金屬的抵制導致可流通資源大幅減少，持續支撐銅價。交易方面，64000區間并未有效突破，銅價仍震蕩運行，建議等待美聯儲議息會議結果。

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俄羅斯諾里爾斯克業(Nornickel)發布的2022財年第三季度產量顯示，第三季度綜合鎳產量環比增22%至59284噸，增長歸因于KolaMMC產量增加，以及上一季度的低基數效應。

必和必拓(BHP)發布三季度產量報告，其NickelWest冶煉廠三季度鎳產量為2.07萬噸，環比增加10%，同比增加16%。

評：伴隨金九銀十的結束，需觀察下游的需求變化。當前不銹鋼因到貨不足導致價格較為堅挺，但整體經濟環境未見顯著改善，房產銷售依舊未見起色，需求改善幅度有限。

當前鎳與其他品種面臨相似情況，上方存在悲觀的宏觀預期，下方存在現實需求，難以走出新的行情。交易方面，建議觀望或輕倉持有中長線空單。

來源：曲合期貨