玻璃仍面臨累庫壓力 純堿企業訂單窄幅下降

：今日全國均價1688元/噸，環比持平。華北市場周五恢復運輸，產銷率有所提升。各地區讓利吸單成交靈活，局部地區靜默管理，整體產銷偏弱。

天然氣成本將抬升將進一步惡化玻璃生產企業處境，供給面預計仍將縮減趨勢。需求方面，目前僅有部分地區存趕工現象，但整體表現較往年仍處弱勢。

房地產政策或不會有更大刺激，強調居住屬性，施工和竣工優于前端拿地和新開工，后續仍需觀察保交樓政策的落實，竣工需求釋放需要放到更長的維度上去觀察。

當下中下游補庫難以連續，玻璃仍面臨累庫壓力，保交樓政策難以在01合約上兌現，因此對于01盤面，我們仍然保持高空的看法。

：純堿現貨市場整體走勢持穩，實際成交有一定商談空間。企業出貨較為順暢，庫存表現下降趨勢，局部地區受疫情影響，汽運不暢，運輸成本有所增加。

純堿整體開工率89.29%，預計維持高位。周內國內純堿廠家庫存30.37萬噸，環比減少1.21萬噸，降幅3.82%，庫存下降主要是集中于重質純堿，輕質基本平庫；周內，純堿企業訂單窄幅下降，維持13天左右。需求端，純堿需求相對穩定，光伏玻璃11月有5-6條線計劃投產。

浮法玻璃仍是主要矛盾，需求沒有明顯改善，冷修預期增強，浮法廠家經營情況對純堿抑制作用明顯。純堿BACK結構延續，貿易商比較難會出現大規模的囤貨，也就是期現共振的情況較難再現。盤面走勢震蕩偏弱，估值上邊際承壓。需要持續觀察玻璃的情況，和宏觀情緒變化。

來源：曲合期貨