下游企業成品庫存高位 橡膠價格點位低位震蕩

一、天然盤面分析

27日上期所天然合約RU2301盤中偏弱震蕩。開盤價12210元/噸，最高價12260元/噸，最低價12035元/噸，收盤價12055元/噸，較上一交易日下跌1.07%，成交量19.7萬手，持倉量19.7萬手。

二、現貨市場

昨日天然橡膠市場均價為11508元/噸，下調83元，跌幅為0.72%。

華北：報價下跌，國營全乳11700，標二11050，越南3L在11950，泰三煙片14150；山東：報價下跌，國營全乳11400，標二11050，越南3L在11650，泰三煙片13850。

華東：報價下跌，國營全乳11400，標二11050，越南3L在11500，泰三煙片13850；云南：報價下跌，國營全乳11600，云南民營5#報10650，云南民營10#報10350，20#輪胎膠報10550。

三、基本面分析

目前正值全球割膠旺產期，隨著主產區雨水減少，供應端利好較前期走弱，天然橡膠基本面仍舊維持弱勢運行。

國內進口保持增加，據海關數據統計，中國2022年9月天然及合成橡膠進口量未651278.56噸，環比增長10.05%，同比增長5.89%。國內天膠產區將在11月底至12月中旬迎來停割季，屆時全乳膠供應或存在減弱預期。

下游企業成品庫存高位，打壓工廠開工率，且國內疫情突發，多地輪胎廠停工，存在出貨不暢，現貨偏緊的情況，受宏觀等多方面因素打壓，下游需求仍維持弱勢運行。

汽車市場產銷數據良好，但開工率沒有大幅提升，需求改善有限。宏觀面擾動持續發生，市場看空心態較多。國內公共衛生事件蔓延，多處市場運作活動受影響。基本面維持弱勢平穩運行，價格點位低位震蕩。

四、交易策略建議

偏空交易。

來源：曲合期貨