油脂：現貨基差報價持續下跌

【現貨市場】

現貨方面，現貨基差報價仍在趨弱，市場需求清淡導致基差持續下滑。從張家港地區來看，今日基差報價在1250-1300元附近，而在國慶之后，當地基差報價最高在2020元，半個月左右張家港地區基差報價下跌了800元左右，并且，目前來看，跌勢仍未終止。

近期疫情封控持續，交通不暢，市場提貨有限，工廠庫存仍有望累積，因此的基本面有望轉差，利空行情。現貨基差報價仍有下跌空間，現貨將繼續弱于期貨運行。

【基本面消息】

馬來西亞南部棕果廠商公會(SPPOMA）數據顯示，10月1-25日馬來西亞產量環比下降1.81%，其中鮮果串（FFB）單產環比下降1.81%，出油率（OER）環比增加0%。

東南亞地區的洪澇威脅印尼和馬來西亞的棕櫚油生產，黑海谷物出口協議的續簽前景不定，令該地區的葵花籽油出口蒙上陰影，制約全球植物油供應，這也對棕櫚油市場構成有力支持。

最新公布的數據顯示，中國9月棕櫚油進口星為612607.17噸，環比增加102.4%，同比增加26.2%，進口量創本年度新高。其中，自印尼進口棕櫚油492425.53噸，環比上月增加223286.9噸。

同期，自馬來西亞進口棕櫚油11990.02噸，環比增加86571.64噸，價格更低的印尼棕櫚油對馬棕的替代效應顯著。

監測數據顯示截止到上周五，國內主要港口棕櫚油庫存總量為59.0萬噸，周度增加4.4萬噸，食用庫存為57.6萬噸周度增加4.3萬噸,合同量為5.2萬噸，周度減少o.8萬噸。

【行情展望】

近期商品市場大部分品種普遍回落，油脂市場跟隨承壓。市場預期11月馬來棕櫚油產量會季節性減少，同時第四季度的雨季也會影響油棕收獲。

俄烏緊張局勢升級，可能影響烏克蘭港口的葵花籽油運輸出口。中國豆油、現貨基差高位回落，但豆油庫存仍處于低位。油脂整體基本面仍然偏強，油脂期貨輕倉短線多單參與。

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來源：曲合期貨