瀝青庫存仍處低位 短期市場壓力有限

市場要聞與重要數據：

1、10月27日下午盤收盤行情：主力BU2212合約下午收盤價3865元/噸，較昨日結算價上漲4元，漲幅0.1%，持倉296268手，環比減少4042手，成交389512手，環比增加53033手。

2、卓創資訊重交現貨結算價：東北，4506-4656元/噸；山東，4150-4530元/噸；華南，4600-4750元/噸；華東，4520-4600元/噸。

3、卓創資訊進口重交瀝青CFR人民幣完稅價格：華南，5270-5510元/噸；華東，4720-4810元/噸；北方，4720-4810元/噸。

4、俄羅斯總統普京：沙特王儲（兼首相）在石油市場（供需）問題上的立場是平衡的。俄方支持沙特加入金磚國家組織。

市場分析：近期供需節奏沒有大幅度的錯配，國內瀝青庫存仍維持在低位。根據百川資訊最新數據，截止本周國內瀝青煉廠庫存率來到30.83%，環比前一周增加0.45%。

與此同時，瀝青社會庫存率來到20.5%，環比前一周下降0.6%。當前低位的庫存對瀝青現貨價格及基差結構形成一定支撐，短期市場壓力有限。

但往前看，我們預計需求將繼續跟隨季節性回落，相對而言供應端韌性更強，10月結束后瀝青平衡表存在邊際轉松的預期，需要關注庫存拐點的兌現節奏。

策略：單邊價格觀望為主；關注庫存拐點兌現后的反套機會。

風險：瀝青煉廠開工率大幅下滑；終端道路需求超預期；宏觀經濟表現超預期。

來源：曲合期貨