庫存繼續下滑 豆粕期價或高位運行

一、行情回顧

M2301主力合約報收于4073元/噸，跌幅0.12%，-5元/噸。27日開盤價4073元/噸，最低價4051元/噸，最高價4113元/噸；成交量948723手，持倉量1684043手，日增倉37989手。

二、消息面情況

1、10月27日國產現貨報價（元/噸）

2、ANEC預計10月份巴西大豆出口量最高達到377萬噸

巴西全國谷物出口商協會(ANEC)稱，根據貨輪排隊的情況，2022年10月份巴西大豆出口量最高將達到376.8萬噸，和一周前估計的376.7萬噸相符。

ANEC估計10月份大豆出口范圍從250萬噸到376.8萬噸。作為對比，2022年9月份大豆出口量為368.9萬噸，去年10月份為298.5萬噸。按照ANEC的預估，今年頭10個月的大豆出口量將達到7338到7465萬噸之間。

3、國家糧油信息中心數據監測：全國主要油廠進口大豆庫存繼續下滑。上周國內大豆壓榨量小幅回落，但仍高于到港量，大豆庫存繼續下滑。

監測顯示，截至上周末，全國主要油廠進口大豆商業庫存330萬噸，比前一周減少30萬噸，比上月同期減少142萬噸，比上年同期減少163萬噸。

10月份巴西大豆出口裝運數量明顯下滑，雖然美國新季大豆集中上市，但密西西比河水位偏低制約大豆出口裝運，近期國內大豆到港量仍然維持偏低水平，預計11月中旬前大豆庫存仍將維持低位。

上周大豆壓榨量下降，豆粕產出減少，飼料養殖企業提貨速度基本正常，豆粕庫存繼續下降。10月24日，國內主要油廠豆粕庫存26萬噸，比上周同期減少4萬噸，比上月同期減少15萬噸，比上年同期減少22萬噸，比過去三年同期均值減少41萬噸。

10月份大豆到港量偏低，制約油廠開機，下游企業需求表現較好，預計短期豆粕庫存或繼續下降。

4、IMEA：2022/23年度馬托格羅索州大豆種植成本將增加67.2%巴西馬托格羅索州農業經濟研究所(IMEA)發布的最新報告顯示，馬托格羅索州2022/23年度轉基因大豆生產成本將達到每公頃4,190.24雷亞爾，比2021/22年度增加67.21%，因為去年農業投入和燃料價格飆升。

5、國家統計局：9月份全國飼料產量2996.5萬噸，同比增長4.5%國家統計局10月27日消息：9月份全國飼料產量2996.5萬噸，同比增長4.5%;1—9月份全國飼料產量23351.0萬噸，同比下降-2.1%。

三、綜述

國際市場，隨著美國大豆收割工作臨近尾聲，美國中西部地區的降雨預計將減緩一些地區的收割工作，但基本不會對美豆整體產量造成影響。

且降雨能夠增加密西西比河水位，加之美國大豆的出口前景良好和美國國內壓榨商加工需求強勁，支撐美豆價格。此外，當前巴西大豆種植率已超過三成，主流分析機構預估的產量水平超過1.5億噸，創紀錄的產量預期將為全球遠期大豆供應提供重要保障。

國內市場，國內現階段到港大豆數量低于油廠壓榨需求，庫存繼續下滑，偏高的豆粕價格已經使得飼料養殖企業備貨積極性下降，偏低的豆粕產量及供應數量繼續支撐現貨市場。

國內大豆壓榨利潤回升，中國進口商積極采購，市場預計11月和12月進口大豆到港量將超過1800萬噸，有望緩解國內大豆和豆粕供應局勢。后續重點關注南美播種天氣及播種進度情況、國內大豆到港量、豆粕庫存變化及現貨的表現。

來源：曲合期貨