隱波走低

周四市場高開低走，當天金融期權市場累計成交額47.59億元，具體品種由高到低依次為滬300ETF>50ETF>300股指>1000股指>滬500ETF>創業板ETF>深300ETF>深500ETF；累計成交量537.41 萬手，具體品種由高到低依次為50ETF>滬300ETF>創業板ETF>滬500ETF>深300ETF>深500ETF>300股指>1000股指。

藍籌50表現依舊較弱，當天50ETF沖高回落，收于2.419，50ETF期權市場成交量和持倉量分別為199.53 萬張和225.02 萬張，成交PCR為0.86 ，持倉PCR為0.59 。當天成交集中在11月平值2.45合約，交易量均超過20萬張，看跌更為活躍；目前持倉量最大的看漲合約依舊為2.6執行價，但資金近期也逐漸向2.4—2.55合約沉淀，各持倉量均超10萬張，而看跌合約持倉量整體較低，分布在平值附近。周四當日11月各合約均在增倉，2.45和2.5看漲合約增倉3萬張以上，上方壓力較強。價格表現方面，疊加IV走低，當月平值附近看漲合約價跌20%左右，而看跌合約價僅漲10%左右。

當天滬深300指數下跌0.70 %，滬300ETF、深300ETF以及中金300股指期權成交量分別為143.56 萬張、21.65 萬張、9.69 萬張，成交PCR分別為0.89 、0.89 、0.76 ；持倉量分別為156.12 萬張、21.18 萬張、16.40 萬張，持倉PCR分別為0.81 、0.64 、0.62 。參與度更高的滬300ETF期權市場，滬300ETF日跌0.70%收于3.690，期權當天交易最活躍的為11月3.7看跌合約，成交量超21萬張，目前累計持倉量近8萬張，日增倉不足1萬張。當天增倉量較多的為看漲3.8和看跌3.5合約，也反映了近期市場寬幅振蕩區間。因當天標的跌幅不大，部分當月虛值看跌合約價格繼續走低。

中證500指數微跌0.14 %，滬500ETF、深500ETF期權當日成交量分別為58.27 萬張、13.56 萬張，成交PCR分別為0.91 、0.89 ；當日持倉量分別為58.77 萬張、14.91 萬張，持倉PCR分別為1.04 、0.90 。周四為中證500ETF期權首個交收日，10月合約已摘牌，11月合約持倉分布在看漲6.0—6.5執行價和看跌5.5—5.75執行價，滬500ETF期權當日交投活躍的為看漲6.25合約，日增倉7626張，價跌12.07%。看跌合約價格普跌，虛值跌幅在20%以上。

中證1000指數下跌0.46 %，期權日成交量和日持倉量分別為6.29 萬張和6.17 萬張，成交PCR為0.86 ，持倉PCR為0.90 。當天成交集中在淺虛值合約，看漲6500—6700，看跌6500。由于近期1000表現相對強勢，維持在寬幅區間整理，期權市場以增倉為主，合約價格波動不大，目前11月合約合成期貨有小幅升水。

創業板ETF下跌-1.61 %，期權日成交量和日持倉量分別為84.85 萬張和52.46 萬張，成交PCR為0.97 ，持倉PCR為0.99 ，市場參與度繼續提高。當天成交集中在2.3執行價，持倉分布在看漲2.35和看跌2.25。其中，淺虛值看漲合約日增倉明顯，均超1萬張。價格表現方面，由于標的當日跌幅較大，平值附近看漲合約價格下跌超20%，看跌2.3合約價格上漲22.04%。

隱含波動率方面，周四50ETF、滬/深300ETF、300股指、滬/深500ETF、1000股指以及創業板ETF期權加權IV分別收于22.24、20.77、21.25、23.22、22.52、23.38、26.14、28.94，隱波自周二沖高后繼續回落，趨勢放緩。期權可以做空波動以賣方為主，但要警惕行情再度單方向突破。（作者單位：永安期貨）

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?來源：期貨日報