月底庫存或有增量 兩市鋁價延續盤整

一、行情回顧與操作建議

觀點：

延續震蕩，圍繞18500元/噸上下窄幅波動，指數持倉減少5679手364740手。

現貨滬倫比維持在8.4以上，現貨進口虧損589元/噸。華東現貨較11月合約升水收窄10至20元/噸，下游因疫情管控拿貨不積極，成交一般。

周度庫存下降，仍處于歷史同期低位，預計隨著運輸恢復部分在途貨源到貨，月底庫存或有一定增量美元高位盤整，對市場壓力猶存，但市場在等待LME對俄羅斯金屬討論的截止日表態以及美聯儲議息會議，情緒趨于謹慎，兩市鋁價延續盤整。

基本面矛盾不突出，多空仍在博弈，云南減產存預期，海外消費受經濟衰退拖累存下滑預期，國內消費仍要看大會后的政策表現。現階段來看，萬八附近有支撐，滬鋁盤整數月，區間不斷收窄，關注方向性選擇。

二、行業要聞

【渣打銀行發布今明兩年基本金屬均價預估】渣打銀行預計2022年均價為每噸2123美元，2023年為每噸2023美元。2022年均價為每噸3,456美元，2023年為3,300美元。

將2022年價預期從每噸8,715美元下調至8,699美元；2023年銅價預期從7,800美元上調至7,588美元。該行預計，2022年鋁均價為每噸2,698美元，2023年為每噸2,336美元。

【歐洲行業協會呼吁歐盟不要制裁俄羅斯的鋁】當地時間24日，歐洲鋁消費者聯合會、德國聯邦經濟發展和對外貿易協會等五家歐洲行業協會發表聯合聲明，要求歐盟委員會和歐盟成員國采取緊急干預措施。

防止俄羅斯的鋁遭到制裁、抵制、征收高額關稅等，因為這將給歐洲的鋁行業帶來巨大威脅，可能直接導致歐洲數千家公司倒閉，數萬人失業。

據最新海關數據顯示，2022年9月進口廢鋁16.19萬噸，同比增加55.3%，環比減少5.16%。2022年1-9月累積進口111.3萬噸，同比增加74.0%。

【經濟學家：美聯儲11月再次加息75基點通脹減半時暫停加息】接受媒體調查的經濟學家們預測，美聯儲將在11月2日會議上連續第四次加息75個基點，至3.75%-4.00%。

他們表示，在通脹回落至當前水平的一半左右之前，美聯儲不應暫停加息。幾十年來最激進的緊縮周期帶來了更大的衰退風險。經濟學家預測，美國一年內陷入衰退的概率中值為65%，概率高于此前的45%。

【高盛：2022年、2023年銅均價分別為8663美元/噸、8325美元/噸】高盛預期，2022年鋁均價為2,686美元/噸，2023年為2,563美元/噸。2022年均價為24,343美元/噸，2023年為18,500美元/噸。

【主要發達經濟體最新PMI數據陰云密布歐洲已大抵踏上衰退門檻】隨著周一進入歐盤時段，歐元區及歐洲主要經濟體均發布10月PMI初值，用一句話來概括就是：歐洲已經踏上了經濟衰退的門檻。具體來講，德國十月PMI初值跌至44.1，這也是歐洲第一大經濟體的景氣數據連續第四個月低于榮枯線（50）。

而法國的數據則正好落在了50這根線上，但也預示著后續極有可能一腳踏過這根線；英國PMI則繼續滑落至47.2，連續第三個月低于50。毫無疑問，歐元區十月PMI僅錄得47.1，也連續第四個月低于榮枯線。

來源：曲合期貨