鐵礦石供應或季節性回升 螺紋鋼需求表現疲弱

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礦石供需格局相對良好，鋼廠生產平穩，樣本鋼廠日均鐵水產量和進口礦日耗環比微降，但依舊處于高位，顯示礦石終端消耗強勁，需求端給予礦價支撐，但鋼價下行后鋼廠利潤持續收縮，利好效應不強。

與此同時，國內港口到貨超預期回升，而礦商發運小幅回落，供應端壓力再增加，且主流礦商發運積極，中期礦石供應仍會季節性回升。

總之，受制于市場情緒轉弱以及鋼價下行引發減產負反饋預期，礦價近期偏弱運行，但短期礦石基本面相對良好，下跌空間受限，不宜低位追空。

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9月地產數據表現不佳，前端投資同比降幅依然顯著，再度承壓鋼市，驅動鋼價弱勢下行，而螺紋鋼供需兩端迎來變化，鋼廠復產推升螺紋產量，周環比增5.75萬噸，供應再度增加，但近期鋼價下行后噸鋼利潤持續收縮，提產動能有限，供應趨于頂部，關注后續產量變化情況。

與此同時，螺紋需求依舊疲弱，周度表需環比微降3.70萬噸，仍無改善跡象，而終端采購維持低位，可見補庫驅動消失后整體需求表現不及預期，且后續面臨季節性走弱，疲弱需求仍易承壓鋼價。

總之，地產數據低迷加重市場悲觀情緒，且螺紋供應維持相對高位，需求表現疲弱，基本面難現實質性改善，短期鋼價仍將承壓運行，后續破局有待供應顯著收縮。

來源：曲合期貨