鋼材產量維持高位 鐵礦石錯配問題環比修復

鋼材：10月以來需求整體偏弱，旺季需求基本被證偽。同時產量維持高位，鋼材震蕩走弱。鋼材產量一方面影響成材庫存，另一方面決定原料需求。當前終端需求拖累上限，成本支撐下限的格局并未改變，后期重點關注鋼材季節性減產幅度。9月行業數據顯示，地產低位維穩，基建環比回升，制造業偏弱，總需求改善不明顯。分品種看，螺紋需求好于熱軋，但近期北方減產預期增大，主要影響熱軋產量下降。維持鋼價偏弱震蕩走勢判斷。

：供增需減，錯配問題環比修復。基本面上，到港量與發運量環比上升，兩者均處在中等偏上水平。受礦難影響，國產精粉產量持續下降，但庫存高位運行，預期其對總體供應的影響有限。國外礦山維持穩定運行，三大礦山季度產量均環比上升；另一方面，南非主要港口罷工結束，預計供應逐漸恢復，供應寬松格局未改。需求出現拐點，日均鐵水產量與高爐利用率觸頂回落，疏港量環比下降。鋼廠利潤低位運行，補庫意愿較低，廠庫低位運行，預計年底冬儲對需求的提振作用有限。即將迎來采暖季限產，鋼廠未現大面積停產，疊加旺季成材需求釋放低于預期，盤面向下壓力逐漸增加。

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來源：曲合期貨