玻璃需求支撐有限 純堿廠家庫存持續下降

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現貨市場方面，上周浮法玻璃價格零星小漲，主流基本走穩，區域出貨存差異，整體表現不溫不火。周內北方成交情況略好于南方區域，北方小幅去庫，部分廠零星小漲，南方區域基本走穩，出貨一般。近期終端需求表現較為平穩，浮法廠整體庫存仍存壓，預計短線行情主流暫穩運行。

供給方面，截至上周四，全國浮法玻璃生產線共計304條，在產249條，日熔量共計165590噸，較前一周減少1400噸。周內產線冷修2條，暫無改產及點火線。需求方面，上周國內浮法玻璃市場需求表現平平。

傳統需求旺季所剩時間不多，而需求支撐有限，未來市場好轉預期不強。關注疫情散發對需求的影響。玻璃旺季產銷不及預期，高庫存態勢延續。

截至10月20日，重點監測省份生產企業庫存總量為6137萬重量箱，較前一周庫存微幅增加8萬重量箱，增幅0.13%。已售商品房的竣工交付得到高度重視，但短期新房銷售及新開工的轉暖尚需時日，建議關注玻璃作為建材板塊套利操作中多頭配置的價值。

隨著“保交樓、穩民生”資金支持力度增強，保竣工的努力與需求的季節性回升疊加，終端需求階段性向好概率增大，但短期需求受到疫情散發等多重因素制約，價格上升動力不足，同時受虧損制約下行空間亦較為有限。玻璃深加工企業可根據需要，擇機把握盤面買入套保機會。

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現貨市場方面，上周國內純堿市場行情淡穩。上周國內輕堿主流出廠價格在2550-2750元/噸，廠家輕堿主流送到終端價格在2700-2800元/噸，截至10月20日國內輕堿出廠均價在2652元/噸，與10月13日均價持平；上周國內重堿主流送到終端價格在2680-2800元/噸。

純堿裝置開工率下滑。上周純堿行業開工負荷率86.2%，較10月13日下降2.2個百分點，較前一周降幅擴大。其中氨堿廠家開工負荷率94.6%，聯堿廠家開工負荷率77.5%，天然堿廠開工負荷率100%。卓創資訊統計上周純堿廠家產量在58.3萬噸左右。

純堿生產企業庫存延續去化態勢。上周國內純堿企業庫存總量在31.7萬噸（含部分廠家港口及外庫庫存），環比10月13日庫存下降11.1%，同比下降6.3%，其中重堿庫存18.5萬噸。純堿廠家訂單充足，廠家出貨較為順暢，廠家庫存持續下降。

純堿新產能投產預期利空遠期價格，短期純堿基本面承壓有限，建議參與1-5及5-9正套。純堿供應季節性修復，需求端預期整體平穩；產業鏈庫存深度去化，現貨仍有支撐，1月合約仍有上行可能，關注逢低買入套保機會；現貨對遠期合約的牽引力趨弱，建議5月及9月合約逢高偏空思路操作。

來源：曲合期貨