多空博弈持續 滬鋁仍延續震蕩格局

一、行情回顧與操作建議

21日價沖高回落，總持倉增加8793手至361218手。華東現貨較11月升水擴大10至30元/噸，周五備貨跡象并不明顯，市場上出貨積極，但是下游采購仍以剛需為主，成交情況比較一般。

宏觀市場上，周五多位聯儲官員再度發表鷹派言論，美元指數高位運行。考慮到暫時居高不下的通脹水平，美聯儲加息以及對經濟衰退的擔憂仍將繼續對金融市場形成壓力。

此外，英國首相辭職，俄烏沖突不斷，對戰爭擴大的擔憂等導致市場避險情緒較為濃厚，鋁價躊躇不前。

此外，前期拜登政府以及LME傳出或將對俄羅斯金屬實施制裁，但目前未有實質性進展，因此刺激力度有限。國內方面，市場對云南減產仍有一定預期，但下游需求亦未有氣色，且周內倫敦庫存一度大幅增加，亦對多頭積極性造成打壓。

不過原材料價格上漲繼續從成本角度形成支撐。多空博弈持續，延續震蕩格局，下方背靠17000-17500元/噸區域或存在支撐，高點暫關注2萬/噸一線。

二、行業要聞

【全球經濟衰退風險正上升！IMF和世界銀行雙雙發出警告】國際貨幣基金組織（IMF）總裁和世界銀行行長周一雙雙警告稱，隨著發達經濟體放緩、通脹加速迫使美聯儲繼續加息，全球衰退的風險正在上升，這增加了發展中國家的債務壓力。

國際貨幣基金組織估計，今明兩年，全球大約三分之一的經濟體將至少連續兩個季度出現收縮，到2026年，全球損失的產出將達到4萬億美元。

【小摩CEO警告稱：美國經濟將在未來6-9個月陷入衰退，美股還能跌20%】摩根大通CEO戴蒙再度警告稱，美國乃至全球經濟進入衰退的時間點就在未來不遠處，各行各業都應該早做準備。

雖然美國經濟眼下“實際還挺不錯的”，同時消費者的狀態也要比2008年時好一些，但談論經濟時離不開討論預期。處于高位的通脹、超預期的加息、央行貨幣政策和地緣問題共振，都是“非常、非常嚴重的因素”，很有可能將美國乃至全球經濟推入衰退。

在眼下歐洲經濟已經淪陷后，美國也會在六至九個月后進入某種程度的衰退。標普500指數很有可能非常輕松地從當前水平再跌20%，而與之前的動蕩相比，下一個20%將會痛苦得多。

【歐洲鋁箔協會：今年年上半年歐洲鋁箔需求平穩】根據歐洲鋁箔協會（EAFA）發布鋁箔需求數據。2022年上半年，在鋁箔容器和技術應用領域鋁箔的交付量恢復平穩，而第1季度轉化箔產量繼續保持增長，部分原因與更多的家庭戶外消費有關。

歐洲鋁箔出口量繼續減少，降幅達15%。與2021相比，2022年上半年的總體需求增長了0.7%，達到49.4萬噸（2021年為49.03萬噸）。

來源：曲合期貨