需求端疲軟有下跌預期 PVC短期開工難有提升

供給：PVC生產企業開工率73.46%，環比-2.65%，同比1.63%；其中電石法72.63%，環比-2.84%，同比3.30%；乙烯法76.37%，環比2.02%，同比2.03%。PVC產量40.29萬噸，環比-2.62%，同比0.04%。

需求：下游型材和管材開工高于去年同期，季節性旺季帶來需求邊際好轉。出口至印度盈虧41.85元/噸,上期60.84元/噸。

庫存：本周PVC社會庫存35.74萬噸，環比-2.08%，同比114.27%。工廠庫存39.56萬噸，環比3.57%，同比2.07%。

價格與利潤：本周電石法PVC平均現貨價格環比-3.84%至6160元/噸；乙烯法PVC平均現貨價格環比-3.40%至6361元/噸。本周乙烯法成本7057.81元/噸，利潤-732.81元/噸，外采電石法成本7449.5元/噸，利潤-1289.5元/噸，山東氯堿綜合利潤71.44元/噸。

基差與價差：基差269；（1-5）月差47。

觀點：本周供減需平，社會庫存小幅去化，企業庫存繼續累庫。供給減量主要來自于西北地區，尤其是新疆受公共衛生事件影響，短期開工難有提升，山東氯堿企業盈利尚好，負荷預計維持。

國內需求受季節性影響形成穩支撐，外需繼續走弱，出口盈虧繼續下降。成本端電石因為PVC需求疲軟有下跌預期。整體而言，庫存壓力短期難有大幅緩解，圍繞成本震蕩。

來源：曲合期貨