煤制甲醇成本偏高 短期或持續下跌

背景分析：內蒙古地區市場整理運行。北線地區主流在2500-2550元/噸，商談不多；南線地區商談有限。太倉甲醇近期剛需補貨，賣盤持價出貨。遠期套利出貨為主，買盤跟進積極，基差穩步走強。成交尚可。

現貨小單：2855-288010中成交：2835-2840，基差01+10010下成交：2830-2845，基差01+70/+8011下成交：2785-2825，基差01+45/+55，11+0/+5。

外盤方面，遠月到港的非伊甲醇船貨參考商談在320-330美元/噸，今日少數11月到港的非伊船貨成交在330美元/噸，遠月到港的非伊船貨參考商談在+1.8-2%，遠月到港的中東其它區域船貨參考商談在+6-7%。

裝置方面：山西利達焦化年產10萬噸甲醇裝置，因環保要求計劃于近日降負運行。山西光大焦化年產15萬噸甲醇裝置，因環保要求于10月13日降負，目前半負荷運行。

山西晉煤華昱年產120萬噸甲醇項目因裝置因成本問題及裝置故障，于10月12日減產一爐，目前半負荷運行。廣西華誼年產180萬噸甲醇一體化裝置11日晚因蒸汽原因全線臨停，目前搶修中。斯爾邦80萬噸MTO裝置于9月23日停車檢修，計劃下周重啟。

核心邏輯：期貨下跌，基差走弱。下游利潤不佳，傳聞有MTO停車計劃，內地裝置投產在即，預期比較悲觀，價格繼續回落。但煤制甲醇成本偏高，進口貨源價格等存在一定支撐，空頭情緒釋放后，繼續下跌空間有限。

操作建議：觀望。

風險因素：、疫情、宏觀等。

來源：曲合期貨