下游用紙延續剛需采購 紙漿產能利用率一般

【利多因素】

10月18日報道，加拿大Canfor公司自9月24日關閉北海漿廠進行年度檢修維護，預計到10月24日，約影響2.8萬噸產量。10月10日報道，11月初亞太森博兩條漿線計劃進行輪流停機檢修工作，預計減少闊葉漿供應量約4萬噸，檢修期間僅維持長協客戶穩定供應。

10月9日，山東博匯PM8成功開機上卷，年產能為45萬噸，該套設備建成后將成為全球紙幅最寬、車速最快的信息紙紙機生產線之一。

10月8日報道，烏拉圭UPM芬亞漿廠自10月9日開始為期兩周的年度檢修，影響約5萬噸產量，此為計劃內檢修。9月29日報道，WestFraser公司表示，Cariboo廠運營縮減16天，該紙漿廠年產能35萬噸。

9月7日，據海關總署公布,中國2022年8月紙漿進口量為260.5萬噸,同比增漲4.2%，環比增漲19.7%。1-8月累計進口量1954.6萬噸，累計同比減少5.0%。

雙膠紙產能利用率63.3%，環比+2.9%，產量17.0萬噸，環比+4.9%。版紙產能利用率66.9%，環比+0.7%，產量9.1萬噸，環比+1.1%。

【利空因素】

據巴西海關公布，9月巴西闊葉漿出口量為198.8萬噸，環比增加約48.4萬噸，其中出口至中國97.3萬噸，環比增加約35.6萬噸，增幅57.7%。

巴西出口至中國闊葉漿數量激增，預期11月初陸續到達國內港口。本周期中國紙漿主流港口樣本庫存量為179.1萬噸，較上期上漲1.7萬噸，環比上漲1.0%。

本周下游成品紙企業需求偏弱,雙膠紙生產企業庫存90.1萬噸，環比+0.2%，由于用戶剛需采購，且新產能投產影響，業者持觀望態度。銅版紙生產企業庫存63萬噸，環比+1.3%。本周期生活用紙產量18.8萬噸，環比上周-1.4%。

【品種觀點】

節前紙漿到港量增加，港口窄幅累庫。進口闊葉漿價格處于高位，國產漿發布了漲價函，但據巴西海關數據顯示，9月巴西闊葉漿出口量激增。

下游文化紙和生活用紙延續剛需采購，部分紙企出貨緩慢，原紙廠家產能利用率維持中低位水平，延續減產/轉產運行。建議關注新一輪外盤報價及國內紙廠需求實際變動情況。

【操作建議】

紙漿價短期高價震蕩。

【風險因素】

人民幣匯率；價格波動；下游紙企開工；資金面情況。

來源：曲合期貨